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本周核心觀點(diǎn)
　　重點(diǎn)事件點(diǎn)評(píng)：1.政策面：本周，不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金相關(guān)政策主要集中于地方層面。濟(jì)南市發(fā)改委發(fā)文稱，將基亍甲報(bào)項(xiàng)目通過(guò)國(guó)家機(jī)構(gòu)審核的不同層級(jí)對(duì)不動(dòng)產(chǎn)信托基金原始權(quán)益人、財(cái)務(wù)顧問(wèn)提供百萬(wàn)補(bǔ)劣，并會(huì)資劣部分項(xiàng)目前期工作。重慶市人民政府和金融工作局發(fā)文稱要持續(xù)梳理全區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，擬設(shè)立水利投資信托基金。2.市場(chǎng)面：本周市場(chǎng)面動(dòng)態(tài)主要集中于：①兩只2023年3月14日發(fā)行的首單電投、光伏能源基礎(chǔ)設(shè)施REITs。中信建投國(guó)家申投新能源REIT基金認(rèn)購(gòu)價(jià)格為9.800元/份，中航京能光伏REIT基金認(rèn)購(gòu)價(jià)格為9.782元/份。②四支得到交易所反饋的正在申請(qǐng)擴(kuò)募的REITs。紅土創(chuàng)新鹽田港REIT、博時(shí)招商蛇口REIT、中金普洛斯REIT、華安張江光大園REIT擴(kuò)募甲請(qǐng)均已得到交易所反饋。③擬進(jìn)行上市準(zhǔn)備的龍門景區(qū)REIT、首單醫(yī)療物流倉(cāng)儲(chǔ)REIT。3月8日，洛陽(yáng)龍門旅游集團(tuán)有限公司龍門景區(qū)REITs項(xiàng)目基金管理人選聘進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性磋商。3月13日，醫(yī)療物流上市公司九州通擬以公司擁有的醫(yī)藥物流倉(cāng)儲(chǔ)資產(chǎn)及配套設(shè)施為底層資產(chǎn)進(jìn)行REIT發(fā)行工作。
　　 REITs量?jī)r(jià)表現(xiàn)：本周REITs板塊周均漲跌幅為-1.03%，較上周小幅回升0.05pct。其中，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施板塊下跌0.88%，能源基礎(chǔ)設(shè)施板塊下跌0.85%，倉(cāng)儲(chǔ)物流板塊下跌1.45%，生態(tài)環(huán)保板塊下跌2.13%，交通基礎(chǔ)設(shè)施板塊下跌0.76%，保障性租賃住房板塊下跌0.96%。本周25支REITs中20支REITs下跌。其中，華夏基金華潤(rùn)有巢租賃住房漲幅最大（+1.82%）。本周整體交易活躍度較上周下降。整體成交額環(huán)比下降12.7%，換手率較上周下降0.20pct；單支REIT層面，本周華夏中國(guó)交建REIT成交額最大，為2.36億元；臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT日均換手率最大，為3.93%。
　　估值及收益率：在各REITs板塊中，交通基礎(chǔ)設(shè)施板塊估值收益率最高，在5.50%-8.76%范圍；能源基礎(chǔ)設(shè)施板塊估值收益率較低，鵬華深圳能源為1.61%。臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園（1.47）、富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)（1.36）、東久新經(jīng)濟(jì)（1.40）、鵬華深圳能源（1.43）PV乘數(shù)較高，注意高估值風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：底層資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不及預(yù)期；審批進(jìn)度存在不確定性；相關(guān)支持政策落地不及預(yù)期；數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)測(cè)算偏差。