>> 華泰證券-機械設備&專用設備行業(yè)：半導體設備中標雙月報(23年1-2月)-230314
| 上傳日期： |
2023/3/14 |
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| 841KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
倪正洋 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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23年1-2月晶圓廠開標量低位運行，擴產(chǎn)節(jié)奏后續(xù)有望底部反轉(zhuǎn)
我們以長江存儲、華力集成、上海積塔、時代電氣、中芯紹興等11家中國大陸主要的IDM或代工廠為樣本，通過中國國際招標網(wǎng)對上述晶圓廠中標情況進行梳理。23年1-2月國內(nèi)11家晶圓廠開標56臺設備，環(huán)比（22年11-12月148臺）、同比（22年1-2月146臺）均有下降。由于下游去庫存速度尚未快速推進，晶圓廠擴產(chǎn)節(jié)奏仍處于低位。但參考此前中芯國際在產(chǎn)能利用率下降背景下仍維持2023年資本支出同比持平的預期，我們認為隨著下游去庫存推進，晶圓廠擴產(chǎn)有望底部反轉(zhuǎn)，利好本土設備商國產(chǎn)替代。
23年1-2月11家晶圓廠開標56臺設備，測試、沉積、爐管占主要份額
2023年1-2月國內(nèi)11家晶圓廠共開標56臺工藝設備，主要來自上海積塔（30臺）、華虹無錫（15臺）、時代電氣（6臺）、燕東微電子（4臺）、華力集成（1臺）。2023年1-2月開標的56臺設備中，按照不同工藝設備開標數(shù)量從高到低排列，分別為測試設備（17臺）、沉積設備（13臺）、爐管設備（10臺）、前道檢測設備（7臺）、刻蝕設備（4臺）、光刻機（2臺）、離子注入機（2臺）、涂膠顯影設備（1臺）。
受國內(nèi)測試、刻蝕、爐管等設備廠家拉動，中標國產(chǎn)率持續(xù)提升
2023年1-2月中國大陸設備中標數(shù)量為26臺，國產(chǎn)率達46.4%。分晶圓廠看，2023年1-2月，時代電氣設備國產(chǎn)率超70%；分設備看，2023年1-2月國產(chǎn)率較高的環(huán)節(jié)主要為沉積設備（國產(chǎn)率69.2%）、刻蝕設備（50.0%）、光刻設備（50.0%）、前道檢測設備（42.9%）。聚焦1-2月份國內(nèi)中標廠商，嘉芯迦能（中標4臺）、北方華創(chuàng)（中標3臺）、睿勵科學（中標3臺）、杭州中安電子（中標3臺）排名靠前，持續(xù)體現(xiàn)國內(nèi)廠家在刻蝕、爐管等設備環(huán)節(jié)的強勢地位。嘉芯迦能與萬業(yè)企業(yè)有股權關系。
關注半導體設備國產(chǎn)替代領軍企業(yè)
半導體設備國產(chǎn)率低的背景也帶來了較高的國產(chǎn)替代空間，國內(nèi)半導體設備經(jīng)過多年勵精圖治，已經(jīng)涌現(xiàn)出多家在關鍵設備領域引領國產(chǎn)替代的廠家，在刻蝕、沉積、爐管、清洗、檢測測試、離子注入等多環(huán)節(jié)實現(xiàn)了國產(chǎn)替代。隨著半導體周期回暖和國內(nèi)設備企業(yè)國產(chǎn)化進度加速，設備商有望率先受益于下游補庫存帶來訂單釋放，具有技術優(yōu)勢的龍頭設備公司有望持續(xù)受益。
風險提示：晶圓廠擴產(chǎn)不及預期、設備公司研發(fā)不及預期、中美貿(mào)易摩擦風險。
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