>> 海通證券-每日早報-230315
| 上傳日期： |
2023/3/15 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
房青 |
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※重點報告推薦※
【固定收益專題報告】二永債供給或放量，關(guān)注利差擾動風(fēng)險。
【行業(yè)深度報告】造紙輕工：他山之石，可以攻玉：從海外經(jīng)驗看我國疫后家居消費復(fù)蘇。
行業(yè)與主題熱點
農(nóng)業(yè)：生豬行情震蕩偏弱，Q2豬價或小幅調(diào)整。投資建議：1、生豬養(yǎng)殖。板塊調(diào)整充分，建議積極關(guān)注。2、動物疫苗。非洲豬瘟疫苗帶動行業(yè)擴容，建議關(guān)注生物股份、中牧股份。3、種子板塊。轉(zhuǎn)基因品種審定箭在弦上，從政策執(zhí)行層面看，2023年是國內(nèi)轉(zhuǎn)基因或?qū)⒂瓉碇匾M展，考慮到技術(shù)溢價以及田間便利性，轉(zhuǎn)基因種子的推廣將增厚產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的盈利能力，其中性狀公司受益度更大。建議關(guān)注大北農(nóng)、隆平高科等受益標(biāo)的。
交通運輸：截至3月8日，今年我國快遞業(yè)務(wù)量已突破200億件。航空：23年春運期間客流集中，市場需求恢復(fù)超75%。機場：靜待國際線復(fù)蘇，看好樞紐機場長期流量商業(yè)價值?？爝f：快遞板塊整體仍具備成長空間，建議關(guān)注電商及商務(wù)件龍頭。航運：集運運價雖連續(xù)下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油運旺季運價或可期，大周期拐點仍需等待，我們認為未來供需格局將好轉(zhuǎn)，運價回升確定性較大。投資建議：推薦春秋航空、吉祥航空、中國國航，建議關(guān)注順豐控股、圓通速遞、韻達股份。
半導(dǎo)體產(chǎn)品與半導(dǎo)體設(shè)備：中國科技企業(yè)走向價值重估-“中特估值”探究系列2。國內(nèi)部分科技細分行業(yè)處于發(fā)展初期，疊加國產(chǎn)替代等其他因素，“中特估值”體系引入下有望走向價值重估。半導(dǎo)體/云計算/AI企業(yè)應(yīng)基于國產(chǎn)替代的明確主線給予更長期維度估值。我們認為，我國領(lǐng)導(dǎo)層對核心技術(shù)自主可控高度重視，基礎(chǔ)軟硬件國產(chǎn)化行業(yè)發(fā)展持續(xù)受益，長期估值維度體系可適用于半導(dǎo)體、云計算、人工智能等科技企業(yè)。科技企業(yè)研發(fā)周期較長，當(dāng)年研發(fā)支出多用以下注未來，估值時可將支出進行一定比例滯后計算。
食品：2月CPI當(dāng)月同比上漲1%。3月6日-3月10日，大盤指數(shù)漲跌幅為-4.14%，食品飲料指數(shù)漲跌幅為-4.59%，漲跌幅在28個子行業(yè)中排名第22。行業(yè)要聞：【白酒】1、川酒集團2023營收目標(biāo)350億。2、80家豫酒企業(yè)1月份銷售4.5億。周觀點：我們推薦需求剛性穩(wěn)健增長的高端白酒板塊：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，以及需求復(fù)蘇后收入彈性較大的次高端白酒板塊：洋河股份、今世緣、舍得酒業(yè)、古井貢酒、山西汾酒。
銀行：2月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，期限錯配硅谷銀行破產(chǎn)。展望銀行年報來看，盡管2022年12月防疫政策的優(yōu)化會短期對銀行的業(yè)績造成一定的影響，但從中長期來看，我們看好防疫政策變化后，經(jīng)濟完成觸底復(fù)蘇，帶來銀行經(jīng)營效益的提升，我們維持行業(yè)“優(yōu)于大市”評級。2月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，企業(yè)中長期貸款為主要貢獻。期限錯配致使硅谷銀行破產(chǎn)。目前硅谷銀行的破產(chǎn)對美國經(jīng)濟的影響還需要持續(xù)跟蹤。我們認為我國的銀行專注主業(yè)，不會發(fā)生類似風(fēng)險。
重點個股及其他點評
中興通訊（000063）：業(yè)績穩(wěn)步向上，第二曲線營收繼續(xù)發(fā)力。
藏格礦業(yè)（000408）：2022年扣非凈利潤同比增長319.54%，積極擴充資源儲備
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