>> 太平洋證券-新國都(300130)業(yè)績持續(xù)高增長，盈利能力提升-230313
| 上傳日期： |
2023/3/15 |
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| 850KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩 |
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事件：
公司發(fā)布2022年業(yè)績快報，初步核算實現(xiàn)營業(yè)收入43.70億元，同比增長20.98%；歸母凈利潤2.97億元，同比增長47.80%；扣非后的歸母凈利潤2.19億元，同比增長87.31%。
2022年公司收單業(yè)務(wù)與電子支付設(shè)備海外業(yè)務(wù)均實現(xiàn)快速增長。1）收單業(yè)務(wù)，得益于近年來在市場渠道方面的深耕與積累，公司商戶需求響應(yīng)速度、商戶服務(wù)質(zhì)量提高，2022年收單業(yè)務(wù)全年累計處理交易流水約2.58萬億元，同比增長約31%。2）電子支付設(shè)備業(yè)務(wù)，公司大力拓展海外市場業(yè)務(wù)，逐步在全球多個國家和地區(qū)實現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)?；N售及提供優(yōu)質(zhì)的解決方案，重點布局地區(qū)出貨量呈現(xiàn)較快增長，電子支付設(shè)備海外銷售收入在去年高增長的基礎(chǔ)上再次實現(xiàn)快速增長。
兩大核心業(yè)務(wù)毛利率逐步提升。1）收單業(yè)務(wù)，由于公司2021年對市場渠道、銀行合作建設(shè)以及商戶端補貼的投入較多，2022年隨著入網(wǎng)商戶數(shù)量的增加及交易流水規(guī)模的增長，同時下半年由于外部因素導(dǎo)致公司減少補貼投入，公司2022年收單業(yè)務(wù)毛利率逐步提升。2）電子支付設(shè)備，由于海外業(yè)務(wù)毛利率相較國內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率更高，公司調(diào)整經(jīng)營策略、加大對海外市場的戰(zhàn)略投入，電子支付設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率相比去年同期明顯提升。
利潤高增，盈利能力顯著提升。在毛利率逐步提升的同時，2022年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率亦同比提升2.56pct至10.67%，扣非后的歸母凈利潤同比增長87.31%，高于營收增速66.33pct。若不考慮商譽計提減值準(zhǔn)備的影響，則2022全年實現(xiàn)凈利潤約3.92億元，同比高增95.54%。
投資建議：公司以支付作為抓手，逐步打開應(yīng)用場景，數(shù)字人民幣等創(chuàng)新支撐公司長遠(yuǎn)發(fā)展。預(yù)計2022-2024年公司的EPS分別為0.59/0.77/1.01元，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：支付行業(yè)政策影響；數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)落地不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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