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全球化重塑工程機(jī)械周期：當(dāng)國內(nèi)市場占主導(dǎo)時(shí)，受宏觀經(jīng)濟(jì)周期及產(chǎn)品生命周期的影響，工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)典型的周期品特征，決定了此行業(yè)的估值體系。若考慮全球市場，不同地區(qū)的周期相互對沖、熨平，工程機(jī)械行業(yè)具備10%以上的復(fù)合增速，市場空間較國內(nèi)至少翻倍，成長屬性大為提升。疫情三年，外國企業(yè)供應(yīng)鏈出現(xiàn)問題，為中國企業(yè)擴(kuò)大出口份額提供了機(jī)遇。2023年，國內(nèi)工程項(xiàng)目復(fù)蘇可期，而工程機(jī)械出口亦將保持亮眼表現(xiàn)，出口營收占比繼續(xù)提升，對相關(guān)企業(yè)的盈利能力起到拉動(dòng)作用。
　　鋰電優(yōu)勢助力叉車走向全球：叉車企業(yè)出口加速主要受益于動(dòng)力能源類型的轉(zhuǎn)變，在燃油與鉛酸時(shí)代，國產(chǎn)產(chǎn)品在性能上難以對標(biāo)外國產(chǎn)品，但是2020年以來的鋰電池時(shí)代給予國產(chǎn)品牌彎道超車的機(jī)會。國產(chǎn)品牌完成與鋰電龍頭的綁定合作，在性能和成本方面可以反超外國品牌，出口銷量得以高增。后續(xù)將調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升單價(jià)，積極布局后市場與配件放大收入規(guī)模，盯住未來氫能化與無人化可能帶來的新機(jī)會。
　　三一重工出口業(yè)務(wù)占比將首次過半：以挖掘機(jī)為代表，工程機(jī)械國內(nèi)市場經(jīng)歷2022年的大幅下滑，今年開始筑底。出口業(yè)務(wù)經(jīng)過十余年的積淀，在產(chǎn)品性能提升和渠道拓展上取得一定成效，發(fā)展中國家工程總量可觀，今年在高基數(shù)的基礎(chǔ)上有望保持30%以上的銷量增速。那么本輪下行周期將在海外業(yè)務(wù)的幫助下提前見底，利潤率跟隨銷量進(jìn)入上升通道，相關(guān)企業(yè)的海外營收反超國內(nèi)營收，正式打上國際龍頭的標(biāo)簽。
　　升降機(jī)從國內(nèi)走向海外，從風(fēng)電走向工程機(jī)械：中際聯(lián)合主營為高空升降產(chǎn)品，在國內(nèi)風(fēng)電市場滲透率與市占率即將飽和，公司于2022年完成全球頭部主機(jī)廠的供應(yīng)商準(zhǔn)入，出口訂單迎來爆發(fā)期。升降產(chǎn)品在塔機(jī)等工程機(jī)械領(lǐng)域開始推廣，接觸三一等頭部客戶，市場空間有望進(jìn)一步打開，并驗(yàn)證跨行業(yè)平臺化邏輯。