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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　中沙、中伊合作加強(qiáng)，利好能源、機(jī)械出口，公司作為國(guó)內(nèi)閥門(mén)龍頭企業(yè)，下游多領(lǐng)域涉足能源行業(yè)，產(chǎn)品在全球有競(jìng)爭(zhēng)力，有望深度受益。
　　投資要點(diǎn)：
　　增持評(píng)級(jí)。國(guó)產(chǎn)替代+傳統(tǒng)下游景氣回升+新能源、核電等業(yè)務(wù)拓展，公司業(yè)績(jī)有望快速增長(zhǎng)。維持2022-23年EPS為0.70/0.82元，上調(diào)24年EPS至1.02(+0.08)元，給予22倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至18.04元，增持。
　　中沙、中伊合作加強(qiáng)，機(jī)械制造迎來(lái)利好。3月10日，中國(guó)與沙特、伊朗發(fā)表三方聯(lián)合聲明，我國(guó)“一帶一路“建設(shè)推進(jìn)，能源機(jī)械相關(guān)制造業(yè)有望出口加速，公司是國(guó)內(nèi)閥門(mén)龍頭企業(yè)，通過(guò)多年業(yè)務(wù)布局，下游有化工、石油、多晶硅、LNG、海工、核電等，有望深度受益。
　　下游板塊共振上行。1）傳統(tǒng)石化業(yè)務(wù)受益于油價(jià)高位，全球能源公司資本開(kāi)支逐漸增加，公司業(yè)務(wù)訂單有望超20%。2）多晶硅：多晶硅價(jià)格高位帶來(lái)擴(kuò)產(chǎn)需求增加，10萬(wàn)噸產(chǎn)能需閥門(mén)價(jià)值量超3億，公司對(duì)接協(xié)鑫、通威等客戶，在手訂單充足。3）LNG及氫能：歐洲天然氣價(jià)格暴漲及俄烏沖突，使歐洲對(duì)LNG等能源的需求加強(qiáng)，替代北溪管道的LNG管線、接氣站建設(shè)需求釋放。中東能源轉(zhuǎn)型氫能，對(duì)閥門(mén)有更高需求，公司已有訂單案例，有望帶來(lái)高價(jià)值增長(zhǎng)。4）海工：國(guó)內(nèi)LNG船訂單大幅增加，過(guò)去相關(guān)閥門(mén)依賴進(jìn)口，公司有望推動(dòng)國(guó)產(chǎn)化，獲取訂單。（5）核電：未來(lái)每年核電機(jī)組獲批量有望維持在6-8臺(tái)，單機(jī)組所需閥門(mén)價(jià)值量約5億，公司與中廣核有深度合作，鑄造產(chǎn)能有核一級(jí)資質(zhì)，有望持續(xù)獲取訂單。
　　催化劑：獲得國(guó)內(nèi)外閥門(mén)大體量訂單。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅下跌導(dǎo)致資本開(kāi)支減少、多晶硅擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期等