>> 華泰期貨-養(yǎng)殖日報：供需博弈，生豬震蕩整理-230317
| 上傳日期： |
2023/3/17 |
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| 806KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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生豬觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤生豬2305合約15980元/噸，較前日下跌30元，跌幅0.19%?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格15.23元/公斤，較前日下跌0.17元，現(xiàn)貨基差LH05-750，較前日下跌140；江蘇地區(qū)外三元生豬價格15.65元/公斤，較前日持平，現(xiàn)貨基差LH05-330，較前日上漲30；四川地區(qū)外三元生豬價格14.95元/公斤，較前日上漲0.02元，現(xiàn)貨基差LH05-1030，較前日上漲50。
供應(yīng)方面，根據(jù)當前飼料銷售情況來看，仔豬料、母豬料、育肥豬料較去年底均有上漲，飼料的消費數(shù)據(jù)側(cè)面驗證了當前生豬存欄的變化方向。育肥存欄影響當前供給，仔豬存欄影響半年后供給，母豬存欄影響10個月后的供給，生豬全周期產(chǎn)業(yè)規(guī)模的增長將導(dǎo)致供應(yīng)壓力的長期存在。目前價格的下行壓力主要來自于二次育肥的抬價，為未來的價格積累了風險，本來生豬產(chǎn)能的輕微過?？梢酝ㄟ^行業(yè)自發(fā)調(diào)整來消化掉，但二次育肥的出現(xiàn)明顯打破了調(diào)整的窗口期，甚至導(dǎo)致散戶的擴張。消費方面，當前餐飲行業(yè)處于緩慢復(fù)蘇階段，在沒有出現(xiàn)干擾因素前這種復(fù)蘇還將持續(xù)，預(yù)計到今年六七月份整個行業(yè)就可以基本恢復(fù)，屠宰開工率將保持平穩(wěn)。目前生豬很難找到新的消費增長點。生豬的消費彈性難以對價格產(chǎn)生較大影響，綜合來看，目前生豬產(chǎn)能仍處于過剩的狀態(tài)，而生豬的所有生產(chǎn)數(shù)據(jù)也處于增加的態(tài)勢，因此未來較長時間內(nèi)生豬供應(yīng)端都將面臨較大的壓力，預(yù)計生豬價格也將處于偏弱震蕩的態(tài)勢。
■策略
單邊謹慎看空
■風險
無
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