>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-230316
| 上傳日期： |
2023/3/17 |
大小： |
1721KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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市場短期風險偏好下行，衰退預(yù)期再度發(fā)酵，全球工業(yè)品價格集體承壓，鐵礦日間跌幅較為明顯，5-9價差走擴。但國內(nèi)1-2月固定資產(chǎn)投資增速較好，基建和制造業(yè)投資維持高位，地產(chǎn)投資有所改善。央行超額續(xù)做4810億元MLF。2月新增信貸創(chuàng)同期歷史新高，實體經(jīng)濟融資表現(xiàn)理想，房地產(chǎn)融資也呈現(xiàn)回暖跡象。水泥出貨量本周首次高于去年同期，重大工程提速，下游需求繼續(xù)回升。成材終端向好，表需已連續(xù)第七周回升，成材鋼廠庫存和社庫去化速度加快，黑色系之前的強預(yù)期進一步得到證實。2月國內(nèi)制造業(yè)PMI超預(yù)期，高于臨界點，制造業(yè)景氣度提升，新訂單指數(shù)創(chuàng)2017年9月以來最高水平。2月份全國鋼鐵行業(yè)PMI為57.6%,環(huán)比大幅上升13.2個百分點，為5個月來首次回升至榮枯線上方。鋼材價格近期上漲，日間焦炭價格回調(diào)，鋼廠利潤空間進一步修復(fù)，對爐料端價格上漲的接受度增強，終端向成材再向鐵礦價格的正向反饋仍將持續(xù)。河北地區(qū)限產(chǎn)逐步解除，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，鋼廠當前廠內(nèi)鐵礦庫存水平偏低，旺季將至，對鐵礦有補庫需求，日均疏港量繼續(xù)維持高位。外礦發(fā)運最近一期無明顯增量，近期到港量出現(xiàn)回落，國內(nèi)礦產(chǎn)量再度下降，進口礦港口庫存進一步去化。鐵礦石自身基本面后續(xù)有望進一步走強，對近月合約價格繼續(xù)形成支撐
【交易策略】
黑色系強預(yù)期進一步被證實，成材表需持續(xù)回升，鋼廠利潤修復(fù)，對爐料端價格上漲的接受度提升。臨近旺季鋼廠對鐵礦主動補庫意愿將增強，終端向成材再向爐料端價格的正向反饋持續(xù)。近期鐵礦供需結(jié)構(gòu)改善，價格短期下行空間有限，5-9合約間仍具備正套機會。
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