久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

近年來，類REITs產(chǎn)品在我國呈現(xiàn)出方興未艾的態(tài)勢，截至2022年底，已成功發(fā)行了168單類REITs產(chǎn)品。伴隨類REITs產(chǎn)品實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的積累，類REITs產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)也在不斷創(chuàng)新以貼合發(fā)行人的需要。受政策及項(xiàng)目公司組織結(jié)構(gòu)等多種因素影響，部分近期發(fā)行的類REITs產(chǎn)品未采取發(fā)放股東借款或構(gòu)建信托貸款的模式，而是通過對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行減資形成債權(quán)，進(jìn)而完成了股債結(jié)構(gòu)的搭建。類似的模式同樣在公募REITs產(chǎn)品中得到驗(yàn)證。
　　針對(duì)這種較為創(chuàng)新的交易結(jié)構(gòu)，本研究報(bào)告借鑒相關(guān)項(xiàng)目的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國的制度環(huán)境，對(duì)類REITs產(chǎn)品通過減資形成債權(quán)的可行性及關(guān)注點(diǎn)進(jìn)行梳理。本研究報(bào)告發(fā)現(xiàn)，假設(shè)項(xiàng)目公司具備充足的注冊資本和實(shí)收資本，且沒有其他內(nèi)部決策的限制，減資模式能較為簡便地完成股債結(jié)構(gòu)搭建。同時(shí)，實(shí)操中減資模式也受到公司注冊資本的限制且面臨行政流程等不確定性。整體看，類REITs產(chǎn)品股債結(jié)構(gòu)的搭建往往還需要結(jié)合項(xiàng)目公司現(xiàn)有的報(bào)表尋找最便捷的途徑。
　　關(guān)鍵詞：類REITs；減資模式；股債結(jié)構(gòu)；風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)