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2022年，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)承壓、融資環(huán)境寬松但需求減弱的背景下，我國(guó)債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露形式從實(shí)質(zhì)性違約向展期轉(zhuǎn)變。具體來(lái)看，債券市場(chǎng)新增8家違約發(fā)行人，共涉及到期違約債券45期，到期違約金額合計(jì)約232.62億元，同比均大幅減少；與此同時(shí)，展期成為延緩違約的常態(tài)化形式，新增展期數(shù)量遠(yuǎn)超違約數(shù)量。具體來(lái)看，首次展期發(fā)行人28家，涉及展期債券95期，展期規(guī)模843.77億元，較2021年均大幅增加。2022年，我國(guó)信用債市場(chǎng)高等級(jí)違約情況明顯改善，級(jí)別倒掛問(wèn)題有所緩和，但高等級(jí)主體展期頻發(fā)；評(píng)級(jí)穩(wěn)定性有所上升，信用等級(jí)和展望調(diào)降數(shù)量仍遠(yuǎn)超調(diào)升數(shù)量；違約和展期主體以民營(yíng)房企為主，國(guó)有企業(yè)違約水平處于歷史低位；違約企業(yè)行業(yè)集中度明顯提升，房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加速釋放；監(jiān)管延續(xù)嚴(yán)控新增隱性債務(wù)基調(diào)，城投企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)事件持續(xù)發(fā)生。
　　從全市場(chǎng)債務(wù)到期規(guī)模來(lái)看，考慮超短融的發(fā)行與到期，信用債回售行權(quán)等因素，2023年主要信用債償債規(guī)模將在12.60萬(wàn)億元左右。從償債節(jié)奏看，3月、4月單月的償債量在1.20萬(wàn)億元以上，償債壓力相對(duì)較大。
　　從全市場(chǎng)信用債發(fā)行人信用狀況來(lái)看，2022年全市場(chǎng)信用債發(fā)行人信用資質(zhì)有所下降，信用風(fēng)險(xiǎn)呈上升趨勢(shì)。貴州省、山東省等省份城投企業(yè)以及建筑與工程、房地產(chǎn)管理和開(kāi)發(fā)等行業(yè)產(chǎn)業(yè)債發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)上升家數(shù)較多。
　　展望2023年，債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)仍將持續(xù)暴露，但整體可控，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的穩(wěn)健貨幣政策精準(zhǔn)有力、支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資政策和支持民企融資政策不斷發(fā)力的情況下，信用風(fēng)險(xiǎn)水平或有所下降。城投企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境整體保持穩(wěn)定，關(guān)注弱區(qū)域和區(qū)縣級(jí)城投企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)注房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)；適當(dāng)關(guān)注西南、西北和江浙等區(qū)域的信用風(fēng)險(xiǎn)。