>> 華西證券-計算機行業(yè)周觀點：Copilot--科技巨變的蝴蝶效應(yīng)-230318
| 上傳日期： |
2023/3/19 |
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| 2591KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉澤晶 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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本周觀點:
一、GPT重磅產(chǎn)品接連發(fā)布
3月15日凌晨，OpenAI發(fā)布大型多模態(tài)模型GPT-4，GPT-4是OpenAI發(fā)布的最新GPT系列模型。
百度于3月16日發(fā)布了一款類chatGPT產(chǎn)品，名為“文心一言”，該產(chǎn)品目前處于內(nèi)測階段。
3月17日，微軟對Office進行了全面AI升級，發(fā)布了融合GPT4能力的Microsoft 365 Copilot。根據(jù)微軟發(fā)布會上的演示，每位Office用戶都可以借助GPT的AI力量，讓軟件自動生成文本文檔、PPT、電子郵件，乃至數(shù)據(jù)分析。
3月17日，微軟發(fā)布了Power Platform Copilot，制作者可以用自然語言描述他們想要的應(yīng)用、流程或機器人，Copilot可以快速完成創(chuàng)建，并提供改進建議。
我們認為，Copilot將帶來如下改變：
?。?）提高生產(chǎn)力，讓人們更聚焦于創(chuàng)造：Microsoft 365 Copilot將幫助使用者大幅提高文檔撰寫、編輯的效率，試想Copilot能幫助使用者根據(jù)數(shù)據(jù)自動生成圖表和內(nèi)容，不再要求使用者精通各種命令和菜單；自動實現(xiàn)word轉(zhuǎn)PPT，而且可以通過自然語言交互進行修改……這意味著每個人都擁有了自己的智能助理。這一方面提高生產(chǎn)力，讓人們能更聚焦于創(chuàng)造，另一方面也將壓縮簡單重復(fù)勞動者的工作機會，讓勞動力向更具創(chuàng)意的工作崗位轉(zhuǎn)移。
?。?）打破鴻溝，更好的實現(xiàn)業(yè)務(wù)與技術(shù)的融合：PowerPlatform Copilot賦能低代碼平臺，通過自然語言交互來創(chuàng)建應(yīng)用、流程或機器人。未來業(yè)務(wù)人員將能更加方便的創(chuàng)建應(yīng)用，從而實現(xiàn)自己的業(yè)務(wù)規(guī)則，達到業(yè)務(wù)目的，有利于打破業(yè)務(wù)與技術(shù)之間的鴻溝，更快、更好的實現(xiàn)業(yè)務(wù)與技術(shù)的融合，助力各行各業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
二、AI迎來應(yīng)用落地新時代
我們認為，一個正常的理性思維大致分為“收集-分析-決策-執(zhí)行”過程，AI對不同步驟的替代難易度不同：
?。?） “收集”是最容易被AI替代的，而且AI具有速度、廣度等優(yōu)勢。
?。?） “分析”中相對簡單的部分也可以被AI替代，比如只是根據(jù)表觀數(shù)據(jù)分析趨勢，AI同樣具有速度、廣度的優(yōu)勢；“分析”中相對復(fù)雜的部分較難被AI替代，比如公司毛利率下降的真正原因是競爭加劇、原材料漲價，還是報表中沒有直接體現(xiàn)的低毛利集成業(yè)務(wù)占比增加，這部分AI一般只能給出顯而易見或市場上常見的觀點，很難歸因到背后真正的原因。
?。?）需要基于不確定信息進行的“決策”很難被真正替代，原因與復(fù)雜分析類似。
?。?）簡單的“執(zhí)行”相對容易被替代，復(fù)雜的執(zhí)行可以拆解為一個“收集-分析-決策-執(zhí)行”子過程。
隨著AI能力的提升，人類進入人工智能時代，IT技術(shù)的技術(shù)棧發(fā)生了根本性變化，從過去三層發(fā)展到“芯片-框架-模型-應(yīng)用”四層。
根據(jù)百度“文心一言”發(fā)布會內(nèi)容，大語言模型將帶來三大產(chǎn)業(yè)機會：第一類是新型云計算公司，其主流商業(yè)模式從IaaS變?yōu)镸aaS。第二類是進行行業(yè)模型精調(diào)的公司，他們可以基于對行業(yè)的洞察，調(diào)用通用大模型能力，為行業(yè)客戶提供解決方案。第三類是基于大模型底座進行應(yīng)用開發(fā)的公司，即應(yīng)用服務(wù)提供商。
我們認為，隨著AI能力的增強，新一輪應(yīng)用落地才剛剛開始，AI與工作、生活的融合將進入加速期，基礎(chǔ)算力、大模型技術(shù)、行業(yè)應(yīng)用等相關(guān)公司將會迎來快速發(fā)展。
三、投資建議
微軟產(chǎn)業(yè)鏈受益標的：神州數(shù)碼、開普云、云賽智聯(lián)、博彥科技、萬興科技、藍色光標、天地在線、凌志軟件、湯姆貓、捷成股份、昆侖萬維、彩訊股份、天娛數(shù)科。
百度產(chǎn)業(yè)鏈受益標的：漢得信息、東軟集團、宇信科技、致遠互聯(lián)、軟通動力、銀之杰、風語筑、掌閱科技、藍色光標。
投資建議
重申堅定看好云計算SaaS、能源IT、金融科技、智能駕駛、人工智能等景氣賽道中具備卡位優(yōu)勢的龍頭公司，積極推薦以下七條投資主線：1、信創(chuàng)：國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫領(lǐng)軍太極股份，國產(chǎn)WPS龍頭廠商金山辦公（與中小盤組聯(lián)合覆蓋），國產(chǎn)服務(wù)器龍頭中科曙光，“中國芯”海光信息。其他受益標的還包括：1)信創(chuàng)軟件：中國軟件、用友網(wǎng)絡(luò)、星環(huán)科技、海量數(shù)據(jù)、麒麟信安等。2)信創(chuàng)硬件：中國長城、龍芯中科、拓維信息、神州數(shù)碼等。2、新能源IT：重點推薦新能源SaaS龍頭國能日新、配網(wǎng)調(diào)度先頭兵東方電子、能源互聯(lián)網(wǎng)唯一標的朗新科技（通信組聯(lián)合覆蓋）。3、金融科技：重點推薦證券IT恒生電子，此外宇信科技、長亮科技、同花順均迎景氣上行。4、智能駕駛：重點推薦智能座艙龍頭德賽西威（汽車組聯(lián)合覆蓋）、座艙+駕駛OS龍頭中科創(chuàng)達、此外高精度地圖領(lǐng)軍四維圖新為重點受益標的。5、人工智能：重點推薦智能語音龍頭科大訊飛。6、網(wǎng)絡(luò)安全：重點推薦商密+自研芯片三未信安，新興安全雙龍頭奇安信+深信服，安恒信息作為細分新興安全龍頭也將深度受益，其他受益標的包括：啟明星辰、美亞柏科等。7、云計算SaaS：重點推薦企業(yè)級SaaS龍頭用友網(wǎng)絡(luò)、辦公軟件龍頭金山辦公（與中小盤聯(lián)合覆蓋）、超融合領(lǐng)軍深信服。
風險提示
市場系統(tǒng)性風險、科技創(chuàng)新政
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