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低估值高財(cái)報(bào)質(zhì)量的央企有哪些？
　　 2023年國(guó)資委進(jìn)一步優(yōu)化中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)體系為“一利五率”，以加快推進(jìn)中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。綜合考慮“一利五率”考核體系，我們對(duì)中央及地方國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)增速、現(xiàn)金流穩(wěn)定性、盈利能力、分紅水平及估值水平進(jìn)行綜合打分，篩選出以下利潤(rùn)和現(xiàn)金流穩(wěn)定，具備ROE和分紅提升潛力，估值低位且年初至今漲幅相對(duì)較小的標(biāo)的。
　　核心觀點(diǎn)：市場(chǎng)表現(xiàn)層面，本周科技/中字頭央企普遍上漲。盈利層面，3月23年Wind盈利一致預(yù)期上調(diào)幅度靠前的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)為鋼鐵、輕工制造、公用事業(yè)，近一周盈利預(yù)測(cè)上調(diào)幅度靠前的二級(jí)行業(yè)為環(huán)保、有色、醫(yī)藥。近期地產(chǎn)銷售環(huán)比回落，央行宣布全面降準(zhǔn)25bp超預(yù)期；消費(fèi)復(fù)蘇趨穩(wěn)，供大于求下豬價(jià)預(yù)計(jì)仍將偏弱震蕩,白酒銷售淡季，本周高端酒批價(jià)有所下行，2月白酒線上銷額同比由正轉(zhuǎn)負(fù)；汽車降價(jià)潮蔓延，但需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，光伏本周硅料價(jià)格繼續(xù)下行，硅片供應(yīng)仍緊俏。估值水平及交易熱度方面，申萬(wàn)一級(jí)板塊中，醫(yī)藥PE(TTM）5年分位回落至6.6%；申萬(wàn)二級(jí)板塊中，游戲、基礎(chǔ)建設(shè)交易熱度處于高位。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周(3.13-3.17)低市盈率、科技、大盤(pán)風(fēng)格表現(xiàn)居前；設(shè)備制造、中市盈率、盤(pán)風(fēng)格表現(xiàn)靠后。主要指數(shù)成分中，科創(chuàng)50、上證指數(shù)表現(xiàn)居前；寧組合、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)靠后。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，傳媒/計(jì)算機(jī)/建筑裝飾漲幅居前；電力設(shè)備/汽車/煤炭跌幅居前。熱門(mén)賽道中，科技/中字頭央企普遍上漲；全球主要股指中，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅明顯，其余股指普遍下跌。
　　盈利預(yù)測(cè)變動(dòng)：3月23年Wind盈利一致預(yù)期上調(diào)幅度靠前的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)為鋼鐵（+1.13%）、輕工制造（+0.40%）、公用事業(yè)（+0.05%）；下調(diào)幅度偏大的前幾行業(yè)為基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、美容護(hù)理。近一周環(huán)保、有色、醫(yī)藥盈利預(yù)測(cè)上調(diào)居前。
　　行業(yè)景氣核心指標(biāo)變動(dòng)：1）周期：價(jià)格上行：螺紋鋼、水泥等；價(jià)格下行：焦煤/焦炭、銅/鋁、原油等；整體跌多漲少；2）大金融:地產(chǎn)方面，上周僅兩城政策放松，30城商品房銷售面積環(huán)比回落，二手房成交換別漲幅繼續(xù)收窄；銀行方面，3月17日央行宣布降準(zhǔn)25bp，超預(yù)期，2月信貸總量結(jié)構(gòu)雙改善；3）高端制造:汽車方面，降價(jià)潮蔓延，但乘用車銷量未見(jiàn)起色，據(jù)乘聯(lián)會(huì)，3月1-12日，乘用車市場(chǎng)零售同比去年下降17%，較上月下降11%:新能源車零售同比去年增長(zhǎng)9%，較上月增長(zhǎng)15%；光伏方面，本周多晶硅致密料價(jià)格繼續(xù)下移，硅片供應(yīng)仍保持緊俏，組件環(huán)節(jié)整體平穩(wěn)；4）消費(fèi):必選方面，需求恢復(fù)仍需時(shí)日，預(yù)計(jì)豬價(jià)仍偏弱震蕩，可選方面，節(jié)后白酒銷售淡季，本周高端酒批價(jià)下行。
　　估值水平及交易熱度：近期全A/滬深300股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)近期回落，目前已低于7年90%分位，但仍高于均值。上證50/滬深300估值分位分別處于市盈率5年28.5%/32.0%分位數(shù)附近；創(chuàng)業(yè)板指/寧組合分別處于市盈率5年7.4%/9.0%分位數(shù)附近。申萬(wàn)一級(jí)板塊中，醫(yī)藥PE(TTM）5年分位回落至6.6%；申萬(wàn)二級(jí)板塊中，游戲、基礎(chǔ)建設(shè)交易熱度較高。熱門(mén)賽道方面，以Wind一致預(yù)期看，23年盈利預(yù)期排序：儲(chǔ)能逆變器（72%）>智能汽車（40%） >光伏加工設(shè)備（41%） >醫(yī)美化妝品（40%） >消費(fèi)電子（39%） >電池組件（37%）>半導(dǎo)體材料（35%）>半導(dǎo)體設(shè)備（34%） > CXO(21%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)衰退，疫情超預(yù)期