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事項(xiàng)：
　　公司公告：2023年2月份，公司生豬銷售數(shù)量18.4519萬(wàn)頭（其中仔豬銷售5.1738萬(wàn)頭），環(huán)比變動(dòng)+14.09%，同比變動(dòng)214.86%；公司生豬銷售收入27,360.27萬(wàn)元，環(huán)比變動(dòng)2.60%，同比變動(dòng)180.87%；商品豬銷售均價(jià)14.8元/公斤，比2023年1月份下降4.88%。
　　國(guó)信農(nóng)業(yè)觀點(diǎn)：1）我們認(rèn)為公司2月份的生豬出欄同比及環(huán)比高增長(zhǎng)再次證明了公司的養(yǎng)殖能力，2023全年月度出欄均有望維持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，預(yù)計(jì)公司2023-2024年出欄約250-300萬(wàn)頭、400-500萬(wàn)頭，有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。當(dāng)前公司養(yǎng)殖資產(chǎn)2023年對(duì)應(yīng)的頭均市值接近3000元/頭，成長(zhǎng)性及估值修復(fù)空間足夠。2）近期豬價(jià)維持在行業(yè)成本線之下，考慮到近期二次育肥數(shù)量增多、非瘟病毒較為活躍、以及季節(jié)性消費(fèi)淡季的共同影響，我們認(rèn)為短期豬價(jià)有望延續(xù)下探趨勢(shì)，或?qū)⑦M(jìn)一步加速尾端產(chǎn)能去化，前期板塊估值調(diào)整后，安全邊際足夠，繼續(xù)看好養(yǎng)殖板塊布局；從標(biāo)的方面，華統(tǒng)憑借區(qū)域、后發(fā)和資金三大優(yōu)勢(shì)，有望成為這一輪的周期成長(zhǎng)股之一。3）華統(tǒng)股份有望成為這輪豬周期出欄增速最快、超額收益明顯的周期成長(zhǎng)股。我們認(rèn)為公司養(yǎng)殖資產(chǎn)應(yīng)享有更高估值，出欄方面，公司在手資金充裕，后續(xù)出欄高增長(zhǎng)的確定性較強(qiáng)；超額收益方面，由于浙江養(yǎng)殖資產(chǎn)具備稀缺性（浙江豬價(jià)高&散戶少帶來(lái)非洲豬瘟防控壓力小）以及自繁自養(yǎng)模式下更能實(shí)現(xiàn)成本可控，華統(tǒng)股份單頭生豬銷售具備明顯的超額收入，公司未來(lái)有望憑借地域高豬價(jià)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)更高頭均盈利，現(xiàn)金持續(xù)能力或?qū)?yōu)于同行。4）風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)發(fā)生不可控生豬疫情死亡事件，糧食原材料價(jià)格不可控上漲帶來(lái)的成本壓力，生豬價(jià)格大幅波動(dòng)帶來(lái)的盈利波動(dòng)。5）投資建議：公司有望成為新一輪周期成長(zhǎng)股。公司產(chǎn)能逐月兌現(xiàn)，成本有望持續(xù)改善，成長(zhǎng)性及估值修復(fù)空間足夠，而且浙江養(yǎng)豬產(chǎn)能具備稀缺性，屬于農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖的核心資產(chǎn)，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。預(yù)計(jì)22-24年歸母凈利為1.13/12.69/11.20億元，EPS分別為0.19/2.09/1.85元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為93.7/8.4/9.5X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)發(fā)生不可控生豬疫情死亡事件，糧食原材料價(jià)格不可控上漲帶來(lái)的成本壓力，生豬價(jià)格大幅波動(dòng)帶來(lái)的盈利波動(dòng)。