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周度專題
　　石頭科技推出掃地機(jī)新品。近日石頭科技預(yù)熱將于3月21日推出G20及P10掃地機(jī)新品，其中G20：主打“全維進(jìn)階，雙升雙降”，產(chǎn)品多維度升級(jí)，創(chuàng)新旋螺雙膠刷，吸力增強(qiáng)至6000Pa；四區(qū)雙震擦地、可實(shí)現(xiàn)一分鐘擦地3000次；另外滾刷拖布雙升降，進(jìn)一步提升使用體驗(yàn)；P10：主打“多能一身，從容避障”，產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)雙拖布抬起、不濕地毯，另外采用結(jié)構(gòu)光實(shí)時(shí)測(cè)距，實(shí)現(xiàn)主動(dòng)避障。今年以來(lái)石頭在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已推出G10SPURE系列掃地機(jī)新品，此次G20及P10的上市將進(jìn)一步完善公司產(chǎn)品矩陣，以滿足不同消費(fèi)者的需求偏好。
　　國(guó)內(nèi)社零恢復(fù)增長(zhǎng)，家電類邊際修復(fù)明顯。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，23年1-2月我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)7.71萬(wàn)億元，同比+3.5%，恢復(fù)正增長(zhǎng)（22M12：-1.8%），其中23年1-2月家用電器和音像器材類零售額1277億元，同比1.9%，仍呈小幅下滑態(tài)勢(shì)，但較前期（22M12：-13.1%）有所修復(fù)，降幅已明顯收窄。
　　行情數(shù)據(jù)
　　本周家電板塊周漲幅+0.6%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊分別+0.8%/+3.9%/-2.4%/+0.2%。原材料價(jià)格方面，LME銅、LME鋁、塑料、鋼材價(jià)格環(huán)比分別1.5%、-0.8%、-2.3%、+0.5%。
　　投資建議
　　國(guó)內(nèi)防疫舉措優(yōu)化調(diào)整帶動(dòng)線下客流量持續(xù)恢復(fù)，消費(fèi)者信心得到提振，預(yù)期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)家電類消費(fèi)亦將提振，尤其是線下門(mén)店占比較高、安裝屬性較強(qiáng)的品類。另外近期地產(chǎn)政策有所放松，盡管基本面緩和仍需時(shí)間，但市場(chǎng)預(yù)期已有所提升。
　　建議把握多條主線：1）關(guān)注積極推進(jìn)精品化升級(jí)，內(nèi)部降本增效，22Q4經(jīng)營(yíng)確定性較強(qiáng)的小熊電器；掃地機(jī)景氣度有望回升，線下布局持續(xù)獲效，23Q2有望迎來(lái)拐點(diǎn)，建議關(guān)注科沃斯+石頭科技；疫后線下客流+消費(fèi)信心修復(fù)相關(guān)消費(fèi)，建議關(guān)注線下占比較高、新高層出任有望帶來(lái)新變化的九陽(yáng)股份；及滲透率較低的新興品類投影儀龍頭極米科技。2）地產(chǎn)修復(fù)場(chǎng)景，主要系廚電和白電品類，建議關(guān)注白電龍頭海爾智家、美的集團(tuán)、有估值修復(fù)邏輯且有望受益二季度補(bǔ)庫(kù)存的格力電器，以及有望受益地產(chǎn)回暖的廚電龍頭火星人、億田智能、老板電器。3）公司治理優(yōu)化，盈利能力持續(xù)修復(fù)，業(yè)績(jī)有望向上改善的海信家電、海信視像。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)影響，芯片缺貨漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。