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本周農(nóng)業(yè)板塊上漲0.4%，生豬養(yǎng)殖表現(xiàn)相對(duì)最好，肉雞養(yǎng)殖表現(xiàn)相對(duì)最差。本周農(nóng)業(yè)板塊上漲0.4%，位列申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第10名。子行業(yè)中，生豬養(yǎng)殖全周上漲3.4%，是表現(xiàn)最好的子行業(yè)，種子板塊表現(xiàn)次之，全周上漲1.2%。肉雞養(yǎng)殖表現(xiàn)相對(duì)最差，全周下跌3.8%。
　　豬價(jià)本周窄幅震蕩，但生豬養(yǎng)殖股股價(jià)大幅波動(dòng)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周豬價(jià)基本在14.95-15.25元/公斤之間震蕩。雖然豬價(jià)波動(dòng)較小，但生豬養(yǎng)殖股的股價(jià)大幅波動(dòng)，溫氏股份、牧原股份本周最大單日漲幅都在5%以上，但牧原單日跌幅也在5%以上。我們認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)幾年的經(jīng)驗(yàn)積累之后，我國(guó)的非洲豬瘟疫情防控技術(shù)水平已大幅提高，非洲豬瘟對(duì)行業(yè)的影響也已明顯減弱。此外，從當(dāng)前數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前生豬屠宰體重相對(duì)穩(wěn)定，且南北方價(jià)差穩(wěn)定。疫情實(shí)際影響情況仍需進(jìn)一步觀察。
　　轉(zhuǎn)基因商業(yè)化漸行漸近。近年來(lái)，我國(guó)轉(zhuǎn)基因事業(yè)發(fā)展持續(xù)推進(jìn)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)放了多批次的轉(zhuǎn)基因品種生物安全證書、頒布了轉(zhuǎn)基因大豆玉米品種審定標(biāo)準(zhǔn)、并進(jìn)行了轉(zhuǎn)基因品種產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用試點(diǎn)。今年中央1號(hào)文件提出“加快玉米大豆生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，有序擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，規(guī)范種植管理”，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部也表示“加快生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，進(jìn)一步擴(kuò)大轉(zhuǎn)基因玉米大豆產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用試點(diǎn)范圍，依法加強(qiáng)監(jiān)管”。我們認(rèn)為中國(guó)轉(zhuǎn)基因商業(yè)化漸行漸近。而轉(zhuǎn)基因的商業(yè)化，一方面將提高種子價(jià)格，進(jìn)而提高中國(guó)種子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模，另外一方面，轉(zhuǎn)基因更高的技術(shù)門檻將提升中國(guó)種子市場(chǎng)集中度，擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將最為受益，建議關(guān)注隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)等。
　　動(dòng)物疫苗，后周期提供安全邊際，非洲豬瘟疫苗貢獻(xiàn)彈性。一方面，生豬產(chǎn)能處于高位，動(dòng)物疫苗需求量擴(kuò)大。另外一方面，國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫苗研發(fā)工作持續(xù)推進(jìn)。建議關(guān)注生物股份、中牧股份、普萊柯、科前生物。
　　投資建議：1）、動(dòng)保板塊。豬價(jià)承壓但產(chǎn)能高位，利好動(dòng)保需求擴(kuò)張，非瘟疫苗若取得進(jìn)展將進(jìn)一步貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，建議關(guān)注生物股份、中牧股份、科前生物、普萊柯。2）、種子板塊。轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或?qū)⒃诮衲暧瓉?lái)重要進(jìn)展，關(guān)注擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的隆平高科、大北農(nóng)。3）、生豬養(yǎng)殖。關(guān)注具有養(yǎng)殖成本優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，關(guān)注牧原股份、溫氏股份。4）、白羽肉雞。全年供給偏緊，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格或?qū)⑻幱诟呶?，建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、禾豐股份、民和股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策進(jìn)展大幅不及預(yù)期，需求大幅不及預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期疫病