>> 國海證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：輪胎開工明顯好轉(zhuǎn)，賽輪擬回購股份用于股權(quán)激勵-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 3408KB |
| 格式： |
pdf 共55頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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投資要點：
3月16日國?；ぞ皻庵笖?shù)為107.06，環(huán)比3月9日下降1.63。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評級。
投資建議：2023年傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈，新材料行業(yè)加速落地
展望2023年，化工行業(yè)面臨需求復(fù)蘇、成本壓力緩解，國內(nèi)供給擴張加速、國外擴張放緩的局面，傳統(tǒng)行業(yè)，我們優(yōu)選盈利已見底、新增產(chǎn)能較少、需求有復(fù)蘇的行業(yè)，重點選擇有超額利潤的龍頭；新材料行業(yè)，我們更加重視能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地和業(yè)績兌現(xiàn)的行業(yè)。
根據(jù)短期業(yè)績情況建議重點關(guān)注：1）萬華化學(xué)：MDI盈利見底回升，尼龍12、檸檬醛、POE等新材料持續(xù)加碼；2）輪胎和橡膠加工：海運費見底，原材料價格回落，國內(nèi)需求復(fù)蘇，近期輪胎國內(nèi)外需求同步好轉(zhuǎn)，據(jù)卓創(chuàng)資訊，山東全鋼胎本周開工率為68.5%，中國半鋼胎開工率為73.7%，已恢復(fù)至較高水平，重點推薦玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟等；3）民營煉化和滌綸：煉化和滌綸長絲盈利達到歷史新低，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，長絲價格逐步回升。衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、東華能源、華錦股份等；4）煤化工：相對油頭和氣頭成本優(yōu)勢提升，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，華魯恒升、寶豐能源、魯西化工等；5）復(fù)合肥：邊際產(chǎn)能開始退出，2023年銷量和毛利率預(yù)計將提升，新洋豐、云圖控股、芭田股份等；6）新能源材料裝置設(shè)計建造和己二腈突破：中國化學(xué)；7）新材料：瑞華泰、萬潤股份、國瓷材料、新亞強、山東赫達、凱盛新材等；8）光伏上游：遠興能源、合盛硅業(yè)等；9）鋰電材料：黑貓股份、藍曉科技、泰和新材等；10）風(fēng)電材料：中化國際、中復(fù)神鷹、光威復(fù)材、吉林化纖、上海石化等。
我們?nèi)匀恢攸c看好各細分領(lǐng)域龍頭。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟變化；油價震蕩變化；環(huán)保趨嚴；產(chǎn)品價格大幅波動；重點關(guān)注公司業(yè)績不達預(yù)期。
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