久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　年度總結(jié)：2022年游戲市場收入下降、規(guī)?？s減，行業(yè)處于承壓蓄力階段。2022年以來，國際形勢復(fù)雜多變，全球游戲市場普遍下行。國內(nèi)新冠疫情影響也造成我國游戲行業(yè)投融資受阻、企業(yè)生產(chǎn)研發(fā)受限、用戶消費(fèi)意愿和能力下降，進(jìn)而抑制了產(chǎn)業(yè)增長勢頭，2022年中國游戲市場實(shí)際銷售收入2658.8億元，較2021年減少306.3億元，同比下降10.33%，其中移動(dòng)游戲規(guī)模降幅大于中國游戲市場，用戶規(guī)模亦首次下降。當(dāng)前我國游戲行業(yè)正處于承壓蓄力階段，堅(jiān)持高質(zhì)量、精品化發(fā)展，深耕細(xì)分化、差異化賽道，更加注重用戶體驗(yàn)，將成為中國游戲行業(yè)突破困境、健康發(fā)展的戰(zhàn)略手段。2022年中國移動(dòng)游戲市場ARPU值為42.8美元/年，與歐美等成熟市場相比仍有較大的增長空間。
　　未來趨勢：供需共振，迎接內(nèi)容大年。2022年游戲行業(yè)積極承擔(dān)未成年人保護(hù)責(zé)任，防沉迷工作取得實(shí)效，版號發(fā)放常態(tài)化，數(shù)量質(zhì)量均有提升，大廠版號限制擔(dān)憂消除，供給端恢復(fù)確定性較大。需求方面，隨著疫情防控局勢的轉(zhuǎn)變，我國將致力于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。游戲產(chǎn)業(yè)從行業(yè)資源到用戶消費(fèi)意愿與能力，都有望迎來觸底后的反彈。此外，輕度游戲、跨平臺(tái)游戲、混合變現(xiàn)和AI技術(shù)的應(yīng)用等新趨勢亦值得關(guān)注。
　　游戲出海：全球競爭激烈，關(guān)注新興市場、多元品類的突破。我國自主研發(fā)游戲在海外市場實(shí)際銷售收入已連續(xù)三年超過每年千億元人民幣的規(guī)模，海外市場仍是國內(nèi)游戲公司的重要增量來源，中國企業(yè)在全球移動(dòng)游戲市場的競爭力亦在逐步提升，多國市場下中國游戲市場份額提升。當(dāng)前我國出海收入主要來自美國、日本、韓國等成熟市場，品類方面，中國SLG、射擊類游戲在海外移動(dòng)游戲市場取得較大優(yōu)勢。但我國游戲行業(yè)出海格局逐漸固化，中小企業(yè)在海外市場突圍難度加劇，有望進(jìn)一步加強(qiáng)頭部廠商優(yōu)勢。此外，探索中東、非洲和拉美等地區(qū)的機(jī)會(huì)亦逐步成為趨勢。
　　投資建議：繼續(xù)看好頭部研運(yùn)一體廠商，A股推薦三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、完美世界、冰川網(wǎng)絡(luò)；港股關(guān)注騰訊控股、網(wǎng)易-S、心動(dòng)公司、創(chuàng)夢天地、中手游等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變化、新游戲上線延期、新游戲表現(xiàn)不及預(yù)期、買量成本持續(xù)上升、海外市場競爭激烈等。