>> 方正中期期貨-商品期權市場策略周報-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 8440KB |
| 格式： |
pdf 共107頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
彭博,牛秋樂,馮世佃 |
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宏觀市場方面，瑞信宣布已獲瑞士央行借款537億美元、第一共和銀行將獲得11家華爾街大行共計300億美元注資等消息，提振了市場情緒。美國2月CPI、PPI與零售銷售數(shù)據(jù)均顯示通脹壓力緩解，強化了美聯(lián)儲不再激進加息的預期。市場預期3月議息會議加息步伐大幅放緩，年內(nèi)或將出現(xiàn)降息可能。關注銀行業(yè)的風險會不會進一步擴散。國內(nèi)方面，2月PMI超市場預期。金融數(shù)據(jù)超預期。1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本符合市場預期。此外，政府工作報告指出，要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，保持政策連續(xù)性針對性，加強各類政策協(xié)調配合，形成共促高質量發(fā)展合力。積極的財政政策要加力提效。赤字率擬按3%安排。完善稅費優(yōu)惠政策，對現(xiàn)行減稅降費、退稅緩稅等措施，該延續(xù)的延續(xù)，該優(yōu)化的優(yōu)化。做好基層“三?！惫ぷ?。穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。保持廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。今年發(fā)展主要預期目標是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人左右，城鎮(zhèn)調查失業(yè)率5.5%左右；居民消費價格漲幅3%左右；居民收入增長與經(jīng)濟增長基本同步；進出口促穩(wěn)提質，國際收支基本平衡；糧食產(chǎn)量保持在1.3萬億斤以上；單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和主要污染物排放量繼續(xù)下降，重點控制化石能源消費，生態(tài)環(huán)境質量穩(wěn)定改善。
受海外宏觀事件影響。市場整體風險偏好下降，對未來海外衰退預期大幅上升，短線市場波動加大。操作上建議還是以防御性策略為主。具體品種來看，參與波段趨勢性行情的投資者，可關注兩粕、銅、螺紋、鐵礦石、黃金等品種。參與波動率交易投資者，可把握日間、日內(nèi)Gamma機會，可關注原油、鐵礦、PTA、白銀等期權品種。對于單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權保險策略做好風險管理，同時繼續(xù)推薦通過備兌方式降低成本增強收益。
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