>> 興業(yè)證券-石化行業(yè)周報：煤制烯烴、順酐等價差修復(fù)，國際原油價格下跌-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
大?。?/td>
| 2195KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張志揚 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本周價格上漲的石化產(chǎn)品：天然氣Henry Hub期貨，1.86%。
本周價格跌幅前五的石化產(chǎn)品：WTI期貨，-12.96%；石腦油:CFR日本，-12.7%；Brent期貨，-11.85%；丙烷（華東到岸冷凍價），-11.78%；Dubai現(xiàn)貨，-9.41%。
本周價差漲幅前五的石化產(chǎn)品：順酐-碳四，266.67%；PX-石腦油，58.14%；EO-乙烯，35.25%；烷基化油-碳四，22.6%；EO-乙烯，20.02%。
本周價差跌幅前五的石化產(chǎn)品：丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇，-65.12%；丙烯酸甲酯-丙烯酸-甲醇，-16.13%；己二酸-純苯-硝酸，-12.76%；PO-丙烯，-11.85%；滌綸長絲POY-原料，-9.81%。
三大機構(gòu)發(fā)布原油月報，OPEC十三國2月原油產(chǎn)量環(huán)比提升。
IEA發(fā)布2023年3月OMR報告，需求方面，預(yù)計2023年全球石油需求年度平均增量200萬桶/天，較上月預(yù)測值基本持平。供給方面，IEA預(yù)計2023年全年非OPEC+國家將帶動全球供給增長160萬桶/日。
OPEC發(fā)布2023年3月MOMR報告，需求方面，預(yù)計2022年全球油品需求同比增加250萬桶/日，較上月預(yù)測值下調(diào)4萬桶/日，其中OECD國家同比增長117萬桶/日，非OECD國家增長133萬桶/天；預(yù)計2023年全球油品需求同比增加232萬桶/日，較上月預(yù)測值持平，其中OECD國家同比增加23萬桶/天，非OECD國家同比增加209萬桶/天。供應(yīng)方面，預(yù)計2022年非OPEC國家油品供應(yīng)增量為186萬桶/天，較上月預(yù)測值下調(diào)3萬桶/天；預(yù)計2023年非OPEC國家油品供應(yīng)增量為144萬桶/天，較上月預(yù)測值持平。預(yù)計2022年OPEC國家NGLs產(chǎn)量同比增長11萬桶/天，達到平均539萬桶/天，較上月預(yù)測值持平；2023年OPEC國家NGLs產(chǎn)量將同比增長5萬桶/天，達到平均544萬桶/天，較上月預(yù)測值持平下。2023年2月，OPEC-13的原油產(chǎn)量環(huán)比增加11.7萬桶/天，平均為2892.4萬桶/天。
EIA發(fā)布2023年3月STEO報告，披露全美2022年全年原油產(chǎn)量為1188萬桶/天，較上月披露值下調(diào)2萬桶/天；預(yù)計2023年、2024年全美原油產(chǎn)量分別為1244萬桶/天、1263萬桶/天，分別較上月預(yù)測值下調(diào)5萬桶/天、下調(diào)2萬桶/天。披露2022年液體燃料凈出口124萬桶/天，較上月凈進口披露值上調(diào)4萬桶/天；預(yù)計2023年凈出口113萬桶/天，較上月凈進口預(yù)測值上調(diào)14萬桶/天；預(yù)計2024年凈出口123萬桶/天，較上月凈進口預(yù)測值上調(diào)19萬桶/天。
歐美銀行業(yè)困境帶動需求端衰退隱憂再起、美國CPI仍處相對高位強化美聯(lián)儲加息預(yù)期，國際油價大幅下滑。3月10日，美國加利福尼亞州金融保護和創(chuàng)新部以“流動性不足和資不抵債”為由，關(guān)閉硅谷銀行，并指定美國聯(lián)邦儲蓄保險公司為接管方。15日，瑞士信貸銀行最大股東沙特阿拉伯國民銀行董事會主席接受媒體采訪時說，出于監(jiān)管規(guī)定方面考慮，不會增持在瑞信的股份。當天，瑞信股價收盤下跌24%，報收于約1.7瑞士法郎（約合1.83美元）；盤中一度下跌30%至歷史低位，最低點價格相比2021年2月縮水85%。此外，據(jù)新華社消息，美國勞工部14日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國CPI環(huán)比增長0.4%，漲幅較1月有所收窄，但仍處于高位；與去年同期相比，CPI上漲6%，漲幅較1月收窄0.4個百分點；核心CPI環(huán)比上漲0.5%，漲幅較前月擴大0.1個百分點，同比漲幅為5.5%。分析人士認為，2月美國通脹水平雖有所回調(diào)，但仍遠高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期目標。當天數(shù)據(jù)發(fā)布后，芝加哥商業(yè)交易所集團的一項調(diào)查顯示，市場預(yù)計美聯(lián)儲在下次會議上加息25個基點的可能性已升至近85%。綜合來看，歐美銀行業(yè)困境疊加美國2月CPI數(shù)據(jù)帶動市場對于未來需求端隱憂，主導(dǎo)國際油價本周大幅下跌。截至2023年3月17日，本周WTI期貨結(jié)算價66.74美元/桶，較上周下跌13.0%；Brent期貨結(jié)算價72.97美元/桶，較上周下跌11.9%。
截至2023年3月10日當周美國商業(yè)原油庫存環(huán)比上周增加155萬桶至4.8億桶；美國戰(zhàn)略原油庫存環(huán)比上周持平為3.72億桶；常規(guī)汽油庫存減少205.7萬桶，餾分油庫存減少253.7萬桶；2023年3月10日當周美國原油產(chǎn)量為1220萬桶/日，環(huán)比上周持平；美國煉廠當周平均日凈加工量為1539.8萬桶，環(huán)比增加43.1萬桶/日，毛加工量1588.5萬桶/日，環(huán)比增加40.5萬桶/日，煉廠可用產(chǎn)能開工率為88.2%，環(huán)比增加2.2 pcts。貝克休斯油服數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月17日當周，美國活躍石油鉆井數(shù)為589臺，環(huán)比上周減少1臺。
供給提升，LNG價格環(huán)比回落。據(jù)隆眾資訊，本周國內(nèi)LNG工廠開工率55.19%，環(huán)比提升2.73 pcts；產(chǎn)量40.09萬噸，環(huán)比提升5.22%。進口氣源方面，國內(nèi)14座接收站共接收LNG運輸船20艘，環(huán)比上周增加4艘；到港量139萬噸，環(huán)比上周增加16.27%。需求端，本周LNG總需求54.36萬噸，環(huán)比增長2.09萬噸（+4%）。截至3月17日，中國LNG出廠價格為4850元/噸，環(huán)比上周下跌50元/噸。
煤價、甲醇價格回落，CTO/MTO價差有所改善。供給端，據(jù)隆眾資訊，本周國內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率83.33%，環(huán)比下降0.85 pcts，主要系如海南煉化、廣東石化、揚子巴斯夫裝置本周停車所致；聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.84%至79.43%。具體到甲醇制烯烴行業(yè)來看（包含MTO/CTO/MTP
|
|
