>> 招商證券-博時中證1000指數(shù)增強(qiáng)投資價值分析：為什么當(dāng)下應(yīng)當(dāng)配置小盤風(fēng)格？-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 1025KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
任瞳,羅星辰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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經(jīng)濟(jì)基本面和宏觀流動性均有改善，小盤風(fēng)格或?qū)⒒嘏瘡?fù)蘇。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)復(fù)蘇。疫情影響消散后，2023年初以來制造業(yè)、消費(fèi)、地產(chǎn)等均有回暖，小盤風(fēng)格在基本面改善周期中表現(xiàn)將更加亮眼。根據(jù)我們的M1和M2剪刀差的預(yù)測模型，當(dāng)前分位值約為14%，處于較低水平，宏觀流動性環(huán)境寬松，小盤風(fēng)格將迎來較好的配置時機(jī)。另外，國家近年頻繁出臺支持中小企業(yè)的政策，有利于小盤股基本面改善。同時，中證1000指數(shù)衍生工具的推出也將改善小盤股流動性，增加投資需求。
中證1000指數(shù)選取中證800指數(shù)樣本以外的規(guī)模偏小且流動性好的1000只證券作為指數(shù)樣本，與滬深300和中證500等指數(shù)形成互補(bǔ)。行業(yè)分布均衡，以醫(yī)藥、基礎(chǔ)化工、TMT、機(jī)械、電新等為主。成分股以總市值小于500億元的中小上市企業(yè)構(gòu)成，集中度低。從基本面來看，中證1000兼具盈利性和成長性，且較為重視研發(fā)投入。從業(yè)績表現(xiàn)來看，中證1000在長期和短期維度均表現(xiàn)優(yōu)異，超額收益顯著，且彈性較強(qiáng)，在牛市或反彈行情中上漲空間更大。中證1000估值處于歷史較低水平，且外資持續(xù)流入，投資價值凸顯。
博時中證1000指數(shù)增強(qiáng)（基金代碼：016936）力求對中證1000有效跟蹤的基礎(chǔ)上，力爭實(shí)現(xiàn)超越基準(zhǔn)的投資收益。博時基金指數(shù)產(chǎn)品線布局完善，指數(shù)與量化投資團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富、多元覆蓋，追求專精卓越。博時中證1000指數(shù)增強(qiáng)的核心是多因子選股模型，通過分散化投資和精細(xì)化管理追求長期穩(wěn)健的Alpha，且團(tuán)隊(duì)不斷優(yōu)化精進(jìn)因子研究框架。
擬任基金經(jīng)理桂征輝，北京大學(xué)碩士，具有近14年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和近8年公募投資管理經(jīng)驗(yàn)，主導(dǎo)構(gòu)建了博時多因子選股模型，在投資中注重超額收益的穩(wěn)定性。從代表產(chǎn)品過往業(yè)績來看，桂征輝體現(xiàn)出攻防兼?zhèn)涞奶攸c(diǎn)，產(chǎn)品歷史業(yè)績在穩(wěn)定跑贏指數(shù)的同時，也具有較強(qiáng)的風(fēng)控能力，回撤和波動較低。
風(fēng)險提示：本報告僅作為投資參考，基金產(chǎn)品過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。
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