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事項(xiàng)：
　　近日，捷順科技旗下捷停車舉辦“PEPC 2023停車生態(tài)伙伴大會(huì)”，與生態(tài)合作伙伴成員共建停車行業(yè)智慧生態(tài)。
　　評(píng)論：
　　完善捷停車生態(tài)平臺(tái)，推動(dòng)智慧停車持續(xù)增長。公司的業(yè)務(wù)路徑是B2B2C,停車場(chǎng)接入捷停車平臺(tái)，相應(yīng)的C端用戶就會(huì)自然接受捷停車的服務(wù)。捷停車在B端場(chǎng)景的增加，C端車主自然更多關(guān)注和使用捷停車。此外，隨著捷停車生態(tài)平臺(tái)的建立，公司利用自身規(guī)模化的運(yùn)營優(yōu)勢(shì),通過分享的商業(yè)模式,支持非捷順品牌的中小傳統(tǒng)廠商的停車場(chǎng)接入捷停車平臺(tái)，相對(duì)應(yīng)的也會(huì)有更多的C端客戶使用捷停車。預(yù)計(jì)公司的智慧停車業(yè)務(wù)將會(huì)實(shí)現(xiàn)快速的增長。
　　推動(dòng)商業(yè)模式創(chuàng)新落地，硬件有望迎來快速增長。停車生態(tài)的建立將會(huì)吸引更多的停車場(chǎng)使用公司的云托管或者捷停車服務(wù)。而且公司的“停車時(shí)長置換”合作模式可以提前將未來的停車資源變現(xiàn)用來置換公司的捷停車和云托管服務(wù)費(fèi)，還能用來采買公司的停車硬件產(chǎn)品。這樣可以減少B端客戶的現(xiàn)金投入，促銷公司硬件產(chǎn)品。預(yù)計(jì)隨著越來越多的停車場(chǎng)加入公司的捷停車生態(tài)平臺(tái)，公司將會(huì)迎來硬件產(chǎn)品的大量訂單。
　　公司自帶體系形成先發(fā)優(yōu)勢(shì)，生態(tài)建設(shè)預(yù)計(jì)帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)。公司具備行業(yè)獨(dú)有的“場(chǎng)+樁+位”一體化能力、停車場(chǎng)景建設(shè)及托管服務(wù)能力、覆蓋全國的運(yùn)維能力，以及捷停車優(yōu)質(zhì)的數(shù)字運(yùn)營能力和龐大的平臺(tái)資源能力。公司能夠以自身先發(fā)優(yōu)勢(shì)全面賦能伙伴成員，共同做大市場(chǎng)。另外，集合更多行業(yè)共同開發(fā)停車數(shù)據(jù)，也能夠完善公司停車生態(tài)平臺(tái)。而隨著公司的生態(tài)平臺(tái)進(jìn)一步完善，公司預(yù)計(jì)將會(huì)形成更高壁壘，從而減少行業(yè)競(jìng)爭激烈程度。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收分別為14.69億元、17.46億元、21.04億元，對(duì)應(yīng)增速為-2.4%、18.9%、20.5%；歸母凈利潤為0.30億元、1.99億元、2.70億元，對(duì)應(yīng)增速分別為-81.9%、580.2%、35.8%，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.04元、0.31元、0.42元/股。2022年因?yàn)橐咔橐约胺康禺a(chǎn)新建項(xiàng)目需求下降，營收不及預(yù)期，隨著公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，我們認(rèn)公司新業(yè)務(wù)模式有望提升公司增速，給予公司2023年46倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為14.26元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)新建項(xiàng)目需求下降，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績不如預(yù)期