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PTA：部分聚酯工廠有降負(fù)荷的計(jì)劃，目前影響范圍不大。PTA05單邊估值略顯偏高，不建議進(jìn)一步追高。關(guān)注5-9價(jià)差的收窄，9-1月差正套頭寸。由于切片、長(zhǎng)絲和短纖加工費(fèi)被PTA擠壓至虧損，其中長(zhǎng)絲POY虧損達(dá)到500元/噸，短纖虧損也達(dá)300-400元/噸，部分聚酯企業(yè)已經(jīng)開始有部分減產(chǎn)的計(jì)劃，裝置開工率本周預(yù)計(jì)下降1-3%，并且現(xiàn)貨基差小幅走弱，因此5-9月差短期建議正套減倉離場(chǎng)。觀察后續(xù)是否有進(jìn)一步擴(kuò)大的情況出現(xiàn)。對(duì)于大型工廠而言，由于目前聚酯產(chǎn)品庫存并不高，大廠減產(chǎn)意愿不大，基于PX和PTA4-5月份偏強(qiáng)的格局，建議關(guān)注9-1正套。
　　MEG：關(guān)注下方3990元/噸支撐，趨勢(shì)性行情較難出現(xiàn)。多PTA空乙二醇繼續(xù)參與，5-9反套逐步離場(chǎng)。乙二醇供應(yīng)格局仍顯過剩，尤其進(jìn)口后續(xù)提升的可能性將持續(xù)對(duì)盤面造成壓制，美國南亞裝置3月底即將開車，月度進(jìn)口量將進(jìn)一步提升至56-58萬噸/月區(qū)間。煤制裝置包括新疆及河南部分裝置重啟，將導(dǎo)致國產(chǎn)供應(yīng)量提升，另外需要關(guān)注后續(xù)國產(chǎn)大型裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)計(jì)劃。盡管聚酯裝置開工率達(dá)到90%高位，也難以消化乙二醇的供應(yīng)增量。因此我們看到乙二醇現(xiàn)貨基差持續(xù)偏弱，現(xiàn)貨成交難以放量，多PTA空乙二醇繼續(xù)參與，下方1500元/噸止損。