>> 東北證券-久遠銀海(002777)2022年報點評：疫情影響逐步消退，醫(yī)保數(shù)據(jù)要素業(yè)務可期-230322
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
大小： |
584KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
吳源恒 |
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事件：公司發(fā)布2022年財報，公司營業(yè)收入12.83億元，同比-1.79%；歸母凈利潤1.84億元，同比-15.71%；扣非后歸母凈利潤1.70億元，同比-16.24%
疫情影響逐漸消除，公司重新邁入正常發(fā)展軌道。22Q4不可抗力極大影響了公司相關(guān)項目的實施、收入確認及回款。預計隨著不可抗力影響逐漸消除，公司將重新邁入正常發(fā)展軌道。
公司聚焦醫(yī)療醫(yī)保、數(shù)字政務、智慧城市三大戰(zhàn)略方向，各項業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展：（1）醫(yī)保領(lǐng)域：在獲得多項運維訂單的同時，公司貫徹“醫(yī)保+”戰(zhàn)略，“醫(yī)保+”相關(guān)業(yè)務已經(jīng)成為醫(yī)保數(shù)據(jù)要素落地的主要市場，未來成長空間廣闊。（2）醫(yī)療領(lǐng)域：公司新一代醫(yī)院信息平臺等產(chǎn)品，先后在10余省份100多家醫(yī)院落地應用。（3）數(shù)字政務領(lǐng)域：公司在人力資源和社會保障領(lǐng)域不斷拓展，人社市場累計覆蓋全國21個省份，全面提升在數(shù)字政務領(lǐng)域的覆蓋度和競爭力。（4）智慧城市領(lǐng)域：公司深耕四川，打造多項標桿，推動了城市數(shù)據(jù)資源實時、全樣、巨量匯聚共享，為未來公共數(shù)據(jù)要素開放奠定了堅實基礎(chǔ)。
醫(yī)保醫(yī)療數(shù)據(jù)有望成為未來數(shù)據(jù)要素落地的先行領(lǐng)域，公司即將迎來數(shù)據(jù)要素市場機會。2021年8月，國家醫(yī)保局提出建立醫(yī)保數(shù)據(jù)與商業(yè)保險數(shù)據(jù)共享機制，打造“保險+健康”服務生態(tài)閉環(huán)。2023年1月12日，全國醫(yī)療保障工作會議提出“把大數(shù)據(jù)賦能作為醫(yī)保改革發(fā)展的重要借力點，最大程度發(fā)揮全國統(tǒng)一醫(yī)保信息平臺作用，更安全更積極更有序地用好醫(yī)保大數(shù)據(jù)”。公司之前在天津市打造的“金醫(yī)?！蹦Ｊ綐O大地提升了市民看病、醫(yī)院掛號、醫(yī)保報銷、購藥的體驗；同時在天津、山西、云南等地，推廣醫(yī)保系統(tǒng)與商業(yè)保險公司合作，打造“直賠快賠”模式，充分釋放醫(yī)保數(shù)據(jù)要素價值，未來迎來巨大市場機會。
投資建議：
預測公司2023-2025年營業(yè)收入為15.32、18.35、21.55億元，歸母凈利潤為2.44、2.97、3.57億元，EPS為0.60、0.73、0.87元/股，對應PE為38.27、31.51、26.18倍，首次覆蓋，給與“買入”評級。
風險提示：訂單交付節(jié)奏變化的風險；數(shù)據(jù)要素開放不及預期風險等。
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