>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-230322
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 1648KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周三，中俄經(jīng)濟(jì)合作聯(lián)合聲明，引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口增加預(yù)期，飼料端糧油再度出現(xiàn)大跌，拖累雞蛋遠(yuǎn)月期價跌破震蕩區(qū)間后出現(xiàn)加速。截止收盤，主力05合約收于4356元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌0.34%，09合約收于4372元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌0.46%。雞蛋現(xiàn)貨價格本周偏弱震蕩，今日主產(chǎn)區(qū)蛋價4.84元/斤，環(huán)比昨日跌0.03元/斤，主銷區(qū)蛋價5.07元/斤，環(huán)比昨日持平，全國均價4.91元/斤，環(huán)比昨日跌0.02元/斤，淘汰雞價格6.37元/斤，環(huán)比昨日持平。
【重要資訊】
1、3月22日，中華人民共和國主席和俄羅斯聯(lián)邦總統(tǒng)關(guān)于2030年前中俄經(jīng)濟(jì)合作重點(diǎn)方向發(fā)展規(guī)劃的聯(lián)合聲明，其中在市場化原則基礎(chǔ)上發(fā)展冶金、化肥、化工產(chǎn)品等大宗商品及礦產(chǎn)資源領(lǐng)域長期互惠供應(yīng)合作。周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年3月19日當(dāng)周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.31天，環(huán)比前一周增0.09天，同比降0.09天，流通環(huán)節(jié)庫存1.01天，環(huán)比前一周增0.05天，同比降0.02天。淘汰雞日齡平均525天，環(huán)比上周持平，同比延后28天，淘汰雞雞齡維持高位；上周豆粕及玉米價格高位高位震蕩回落，蛋價小幅上漲，蛋雞養(yǎng)殖利潤季節(jié)性走高，上周全國平均養(yǎng)殖利潤0.86元/斤，周環(huán)比漲0.13元/斤，同比高0.66元/斤；上周代表銷區(qū)銷量7441噸，環(huán)比增0.09%，同比增1.22%。截止2023年2月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量11.85億羽，環(huán)比1月增0.68%，同比增2.78%。
2、行情點(diǎn)評：本周中俄聯(lián)合聲明引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品板塊出現(xiàn)系統(tǒng)性大跌，繼油粕價格出現(xiàn)大跌后，玉米期價再度補(bǔ)跌。飼料原料價格松動，帶動養(yǎng)殖成本下移，并加強(qiáng)蛋雞補(bǔ)欄預(yù)期回暖，資金搶跑配置雞蛋遠(yuǎn)月合約空頭。雞蛋基本面上，截止2023年3月初，在產(chǎn)存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，同時當(dāng)前老雞占比仍然較高，清明節(jié)前后老雞占比有望高位回落，2022年四季度以來雞苗價格快速反彈可能反應(yīng)補(bǔ)欄積極性在逐步回歸，三月份新增開產(chǎn)量或?qū)⑷匀徊蝗酢＞C合來看，雞蛋基本面逐步過度至供需雙強(qiáng)，清明節(jié)前可能迎來集中采購補(bǔ)庫。邊際上，3月初豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價格止跌反彈也對蛋價形成邊際利多，尤其肉禽價格強(qiáng)勢帶動淘雞價格走高，繼續(xù)有利于蛋雞供給端收縮。但由于供給逐步恢復(fù)蛋價可能也難以出現(xiàn)去年同期的超預(yù)期上漲。此外春季補(bǔ)欄已經(jīng)積極回暖，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險。操作上，近端原料價格高位回落持續(xù)拖累蛋價走低，消費(fèi)不弱的情況下，蛋價可能仍然較為抗跌。中長期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局06以后合約空頭邏輯不變。關(guān)注雞苗價格對補(bǔ)欄積極性的驗(yàn)證及飼料原料價格下跌的邊際風(fēng)險?；罴霸虏钇叩那闆r下，期價容易反復(fù)。
【交易策略】
逢高做空遠(yuǎn)月，謹(jǐn)慎投資者持有買5拋9。
【風(fēng)險點(diǎn)】
豆粕玉米價格大漲導(dǎo)致補(bǔ)欄不及預(yù)期；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈。
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