>> 中信期貨-化工策略日報：原油繼續(xù)反彈，化工短期修復(fù)好轉(zhuǎn)-230323
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 1220KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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摘要：
板塊邏輯：
近期原油連續(xù)反彈，其他原料也跟隨企穩(wěn)，煤炭亦企穩(wěn)，化工動態(tài)估值支撐有增，且內(nèi)需訂單仍偏修復(fù)，預(yù)期及動態(tài)估值短期短期現(xiàn)支撐；且近期價格反彈也刺激一定需求釋放，化工供需現(xiàn)實仍改善，短期有一定正反饋，基差持續(xù)走強，但5-9偏反套，表明預(yù)期在修復(fù)。近期主導(dǎo)邏輯仍是宏觀和動態(tài)估值，短期如預(yù)期修復(fù)反彈，但中期仍偏承壓，反彈高度或受限。
甲醇：強現(xiàn)實弱預(yù)期，甲醇震蕩運行
尿素：尿素現(xiàn)貨持穩(wěn)為主，期價震蕩上行
乙二醇：市場供應(yīng)寬松，價格低位震蕩
PTA：高價壓制需求，謹慎調(diào)整風(fēng)險
短纖：現(xiàn)貨產(chǎn)銷疲軟，壓制短纖價格
PP：現(xiàn)實壓力限制反彈空間，PP或窄幅震蕩
塑料：預(yù)預(yù)期端延續(xù)好轉(zhuǎn)，塑料或震蕩偏強
苯乙烯：短期擾動增多，苯乙烯震蕩運行
PVC：弱預(yù)期弱現(xiàn)實，PVC表現(xiàn)偏弱
瀝青：瀝青期價被高估等待回落
高硫燃油：高硫燃油裂解價差仍有上行空間
低硫燃油：高低硫價差上漲趨勢較難延續(xù)
單邊策略：短期看修復(fù)性反彈
對沖策略：多L或V空PP，多高低硫空瀝青
風(fēng)險因素：原油大幅回落，海外宏觀風(fēng)險再現(xiàn)
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