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公募基金：23年1-2月新發(fā)基金份額仍低。23年2月新成立公募偏股型基金份額328億份，較1月新發(fā)182億份增加146億份，23年1-2月新發(fā)基金份額總數(shù)510億份，較22年1-2月份的1249億份仍未起勢。分結構來看，被動型偏股新發(fā)份額2月環(huán)比回升至116億，但仍低于主動型偏股新發(fā)份額121億，主動型相對被動型占主導地位。23年1月存量偏股份額大幅凈贖回1419億份，總份額下降1237億份。相比于22年12月大幅凈申購，23年1月出現(xiàn)幾乎同等份額的凈贖，存量份額凈變化+新成立份額自2018年以來僅次于2018年1月，存量凈贖回份額自2018年以來達到罕見1000億份以上。
　　私募證券基金：2月倉位持續(xù)高位。23年2月私募倉位表現(xiàn)穩(wěn)健，與一月水平基本持平。根據(jù)華潤信托陽光私募股票多頭指數(shù)成分平均倉位來看，2月環(huán)比下行0.34pcts至70.89%，超過2010年以來中位水平，同時高于2022年全年。
　　北向資金：2月凈流入大幅下降。北向資金2月大幅凈流入93億元，相比1月呈現(xiàn)斷崖式下降。在北向資金1月凈買入金額創(chuàng)歷史新高的1413億元后，2月凈買入金額大幅下降，不足1月的十分之一。增配行業(yè)而言，23Q1以來，北向增配領先行業(yè)有非銀、有色、計算機，減配行業(yè)有醫(yī)藥、家電、煤炭。2023年3月21日，我們測算非銀行業(yè)在23Q1獲北向主動增配+0.45pcts，有色+0.31pcts，計算機+0.08pcts。醫(yī)藥配比下降0.46pcts。增配前7行業(yè)的絕對持有市值除食品飲料外均不高，絕對配比方面仍是食飲、電力設備、醫(yī)藥領先。
　　兩融資金：繼續(xù)回暖。2月兩融凈流入+392億元，參與度由前值7.70%回升至8.19%。2月末兩融余額為1.58萬億，占流通A股市值比例升至2.21%。其中融資余額1.49萬億，融券余額升至935億，融資余額持續(xù)升高，年前內(nèi)資參與度保持低位。2022年全年融資余額出清2675億元，結合當前經(jīng)濟及市場環(huán)境的改善，我們認為杠桿資金在年后接力外資的空間很足。
　　保險資金：1月倉位環(huán)比上升，突破2013年來中位數(shù)。保險資金23年1月權益?zhèn)}位上升至13.36%，突破歷史中位水平，突破2022年全年高點水平。保險資金權益規(guī)模23年1月凈變化+2298億元，環(huán)比變化+7.22%，而萬得全A指數(shù)月漲跌幅為7.38%，保險權益規(guī)模表現(xiàn)與整體市場節(jié)奏一致。
　　銀行理財：產(chǎn)品凈增量上行。23年2月理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為3110只，表現(xiàn)平穩(wěn)，發(fā)行-到期數(shù)量985只，為2021年3月以來新高。2022年至今來看，資管新規(guī)落地后，理財產(chǎn)品進入平穩(wěn)向好發(fā)展趨勢，月度發(fā)行-到期數(shù)量波動較過往顯著減小且基本為正。
　　產(chǎn)業(yè)資本：2月凈減持水平回落。2月產(chǎn)業(yè)資本交易日均凈減持規(guī)模為-14.61億，較12月的-18.28億有所好轉。2月整體凈減持規(guī)模為-292億元，交易日均同樣回落，市場上漲偏溫和，減持需求未出現(xiàn)放大。交易日均減持規(guī)模對比22年6月的-28.53億元較優(yōu)，但也同樣達不到22年10月的-6.05億元的水平。解禁方面，當前23年3月，整體解禁水平在3000億元左右，4月將走低至2700億水平，解禁水平為年內(nèi)次低點，僅高于11月的2100億水平。分行業(yè)來看當前至年底的解禁情況，電子、醫(yī)藥生物解禁壓力仍大，近5000億水平
　　 3主體資金流指標：2015年底以來69%分位。截止2023年3月22日，3主體資金流指標值為0.14，位于2015年底以來的69%分位。近期微降主要由于北向資金流轉弱，且融資余額也僅在春節(jié)后短期強勢，但回落較快。當前水平來看，尚未達到0.5的過熱水平。
　　風險提示：公開數(shù)據(jù)存在滯后，資本市場政策出現(xiàn)超預期變化，國際形勢出現(xiàn)超預期惡化