>> 方正中期期貨-PVC期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230323
| 上傳日期： |
2023/3/24 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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PVC期貨弱勢(shì)未改，延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，盤面窄幅低開(kāi)，向上測(cè)試6150壓力位，但未能突破，重心承壓下行，回落至五日均線下方運(yùn)行，跌幅不斷擴(kuò)大，最低觸及6023，錄得大陰線。期貨下跌拖累下，國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛低迷，各地區(qū)主流價(jià)格跟隨小幅松動(dòng)，低價(jià)貨源充斥市場(chǎng)。與期貨相比，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)為升水狀態(tài)，且基差不斷擴(kuò)大，點(diǎn)價(jià)貨源優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，但高價(jià)貨源存在較大成交阻力。上游原料電石市場(chǎng)價(jià)格松動(dòng)為主，山西、寧夏、河南以及陜西等多地區(qū)價(jià)格下調(diào)。隨著電石價(jià)格不斷下行，電石企業(yè)面臨成本壓力增加。當(dāng)前電石價(jià)格已經(jīng)跌破去年低點(diǎn)，降負(fù)荷或是停車現(xiàn)象陸續(xù)出現(xiàn)。而PVC企業(yè)開(kāi)工下滑對(duì)電石剛需縮減，電石企業(yè)面臨出貨壓力凸顯。電石供需關(guān)系偏弱，價(jià)格仍有下調(diào)可能。成本端走低，PVC企業(yè)生產(chǎn)壓力得到一定緩解，但尚未擺脫虧損局面。近期企業(yè)檢修計(jì)劃有所增加，PVC行業(yè)開(kāi)工高位窄幅回落，下降至77.14%。新增兩家檢修企業(yè)，部分前期檢修企業(yè)延續(xù)停車狀態(tài)。此外，部分生產(chǎn)企業(yè)存在降負(fù)荷現(xiàn)象。當(dāng)前長(zhǎng)期停車企業(yè)數(shù)量仍較多，后期湖北宜化、山東東岳計(jì)劃?rùn)z修，預(yù)計(jì)PVC開(kāi)工或延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，損失產(chǎn)量窄幅增加。由于裝置停車時(shí)間不集中，PVC開(kāi)工短期難以出現(xiàn)大幅下降。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)保證出貨為主，報(bào)價(jià)多根據(jù)自身情況靈活調(diào)整，不分報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，但新接單情況一般。市場(chǎng)參與者心態(tài)謹(jǐn)慎，觀望情緒蔓延，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)有價(jià)無(wú)市狀態(tài)，放量有限。下游制品廠逢低剛需補(bǔ)貨，采購(gòu)積極性依舊不高。雖然下游開(kāi)工基本恢復(fù)，但自身訂單增量有限，對(duì)原料采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，加之大部分原料庫(kù)存水平偏高，消化固有庫(kù)存為主。海外市場(chǎng)需求同樣不佳，報(bào)價(jià)逐步走低，PVC出口利潤(rùn)有限，外貿(mào)層面提供刺激有限。華東及華南地區(qū)社會(huì)庫(kù)存高位波動(dòng)，維持在45萬(wàn)噸以上，市場(chǎng)面臨壓力不減。后期生產(chǎn)企業(yè)檢修帶動(dòng)下，PVC社會(huì)庫(kù)存有望出現(xiàn)拐點(diǎn)，帶動(dòng)基本面略有好轉(zhuǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)利空因素占據(jù)上風(fēng)，期價(jià)表現(xiàn)疲弱，考慮到成本端，短期關(guān)注其能否在6000整數(shù)大關(guān)附近企穩(wěn)。
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