>> 華創(chuàng)證券-多元金融行業(yè)重大事項點評：期貨公司監(jiān)管辦法，期貨行業(yè)的重大轉折-230324
| 上傳日期： |
2023/3/26 |
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| 688KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
徐康,洪錦屏 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
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事項：
3月24日，證監(jiān)會修訂發(fā)布《期貨公司監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》。
評論：
拓展期貨公司業(yè)務范圍，提升業(yè)務質量。2019年期貨公司監(jiān)管辦法規(guī)定的業(yè)務范圍包括商品期貨經紀、金融期貨經紀、境外期貨經紀、期貨投資咨詢及資產管理業(yè)務。此次監(jiān)管辦法貫徹《期貨和衍生品法》及行業(yè)呼聲，增加期貨做市業(yè)務、衍生品交易業(yè)務、期貨保證金融資、期貨自營業(yè)務。其中期貨保證金融資、期貨自營及境外期貨業(yè)務具體規(guī)定待證監(jiān)會另行制定。拓展業(yè)務范圍主要是重資本型業(yè)務，有助于期貨公司提升資金利用效率。
防范金融風險，適度提高展業(yè)要求。對期貨交易咨詢、期貨做市、衍生品交易及資產管理業(yè)務展業(yè)門檻提升至近一期分類評級不低于BBB級，近6個月凈資本持續(xù)不低于5億元。監(jiān)管評級要求不高，當前151家期貨公司中共有92家期貨公司符合要求（18家AA級，36家A級，37家BBB級）。
強化期貨公司日常監(jiān)管。（1）借鑒參考券商監(jiān)管經驗，完善期貨公司實控人、股權管理治理，引入期貨公司“一參一控”機制。（2）明確可以為符合條件的子公司提供融資或者擔保。
投資建議：此次期貨公司監(jiān)管辦法是對《期貨和衍生品法》的落實與完善，業(yè)務范圍顯著擴大，有助于擴大期貨公司規(guī)模，提升期貨公司資金利用效率。監(jiān)管提升對金融風險控制的力度，期貨行業(yè)進一步規(guī)范化。此次監(jiān)管辦法對期貨行業(yè)的影響不亞于證券行業(yè)全面注冊制。境外期貨市場上看，內資期貨公司相較境外期貨公司的最大差異在于內資期貨公司無法提供保證金融資業(yè)務。此次期貨公司監(jiān)管辦法明確允許期貨公司開展保證金融資業(yè)務，有助于顯著提升內資期貨公司在境外的服務能力。但境外期貨業(yè)務及期貨保證金融資業(yè)務尚在研究之中，實際影響尚不確定。
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