>> 上海證券-商貿(mào)零售行業(yè)周報：AI賦能電商，有望助力行業(yè)降本增效-230325
| 上傳日期： |
2023/3/26 |
大?。?/td>
| 594KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭毅 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
電商：
AI賦能電商，有望助力行業(yè)降本增效。2022年11月，OpenAI上線ChatGPT。2023年3月15日，OpenAI正式推出大型多模態(tài)模型GPT-4，GPT-4能接受圖像和文本輸入，輸出文本內(nèi)容。3月24日，OpenAI宣布支持ChatGPT的新第三方插件，首批開放可使用的插件包括了酒店航班預(yù)訂、外賣服務(wù)、在線購物、法律知識、專業(yè)問答、文字生成語音等。據(jù)新消費日報報道，目前已有許多電商相關(guān)企業(yè)開始接入ChatGPT，提升運營效率，亞馬遜等平臺賣家已經(jīng)開始使用ChatGPT進行文案輸出、輔助客服、聯(lián)絡(luò)KOL等。2022年，新華都披露了電商板塊未來三年規(guī)劃綱要，提出加大數(shù)字技術(shù)投入，全力保障公司數(shù)字化運營質(zhì)量及營銷效率提升。公司一直密切關(guān)注ChatGPT等新興技術(shù)的發(fā)展和變革，探尋新興技術(shù)與公司業(yè)務(wù)的有機融合，以提升公司運營效率，降本增效，提升消費者的購物體驗以及客戶合作關(guān)系。我們認(rèn)為，目前電商公司內(nèi)部降本增效訴求較為迫切，AI客服、產(chǎn)品文案、宣傳文案乃至利用AIGC生成AI模特，都成為了業(yè)內(nèi)流行的新嘗試，基于AI的電商運營工作輔助已成為未來行業(yè)的發(fā)展趨勢，重視“AI+電商”的時代變革。建議關(guān)注：阿里巴巴、京東集團、美團、拼多多、唯品會、新華都、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、焦點科技、華凱易佰、吉宏股份。
傳統(tǒng)零售：
“政策+活動”雙輪驅(qū)動，關(guān)注線下零售修復(fù)彈性。3月23日，上海市商務(wù)委介紹了《關(guān)于我市進一步促進和擴大消費的若干措施》（以下簡稱《若干措施》）和全年促消費活動情況，市發(fā)展改革委、市經(jīng)濟信息化委、市文化旅游局、市體育局等介紹了相關(guān)領(lǐng)域消費促進舉措和活動安排?！度舾纱胧分攸c圍繞“全年消費節(jié)慶”“四大經(jīng)濟”“四大消費”“提升商業(yè)空間品質(zhì)”和“優(yōu)化消費市場環(huán)境”等五個方面，大力提振市場預(yù)期和信心，穩(wěn)增長，促消費，提出15項措施。2023全年促消費活動從2月起貫穿全年，舉辦第四屆“五五購物節(jié)”和6大主題消費季活動，聯(lián)動一批重點展會、賽事、演出，實現(xiàn)“季季有主題，月月有展會，周周有場景”。2023年，各地各部門把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置，通過增強消費能力、改善消費條件、創(chuàng)新消費場景等舉措，著力促進消費升級和潛力釋放。我們認(rèn)為，隨著疫情防控進入新階段，中國經(jīng)濟整體好轉(zhuǎn)有望改善居民收入并提高居民消費意愿，相關(guān)促消費政策的實施刺激居民的消費需求，疊加消費場景限制大幅減少，后疫情時代消費復(fù)蘇將是大趨勢和主旋律。建議關(guān)注：永輝超市、家家悅、紅旗連鎖、高鑫零售。
黃金珠寶：
升級類消費需求不斷釋放，黃金珠寶在高基數(shù)下仍取得增長。1-2月份，隨著市場供給不斷優(yōu)化，消費熱點逐步拓展，升級類商品消費需求不斷釋放，限額以上單位金銀珠寶類商品零售額同比增長5.9%，增速比限額以上單位商品零售額高4.4個百分點。黃金珠寶2022年1-2月同比實現(xiàn)19.5%增長，在上年高基數(shù)下今年仍然取得穩(wěn)步增長，我們認(rèn)為板塊景氣度較強，建議關(guān)注一季度數(shù)據(jù)兌現(xiàn)期。建議關(guān)注：周大生、老鳳祥、迪阿股份。
本周行情回顧：
本周（2023.03.20-2023.03.24），商貿(mào)零售（中信）指數(shù)上漲2.37%，跑贏滬深300指數(shù)0.65pct，商貿(mào)零售板塊在30個中信一級行業(yè)中排名第9位，商貿(mào)零售商板塊漲幅排名靠前的子行業(yè)分別是電商及服務(wù)、家電3C和珠寶首飾及鐘表。
行業(yè)動態(tài)跟蹤：
電商：淘寶重大調(diào)整，短視頻和直播成為重中之重，并內(nèi)測同款比價功能；全國已設(shè)立165個跨境電商綜合試驗區(qū)；美團買菜實現(xiàn)盈虧平衡；TikTok公布在美國的月活躍用戶超1.5億；抖音版B站“青桃”上線；餓了么聯(lián)合“食極星”為菜品評級；阿里國際站1-3月海外需求增長30%。
傳統(tǒng)零售：盒馬將擴大配送范圍；天津杉杉奧特萊斯預(yù)計將于9月28日開業(yè)；家樂福首席執(zhí)行官Bompard任期將延長至2026年。
黃金珠寶：2023年中國國際珠寶展圓滿落幕；避險情緒助推，國際金價突破2000美元。
投資建議：
維持商貿(mào)零售行業(yè)“增持”評級。
投資主線一：建議關(guān)注以零售為王，重履約效率，倡“以實助實”，以供應(yīng)鏈優(yōu)勢高筑護城河的京東集團；國內(nèi)電商基本盤穩(wěn)健，全球化戰(zhàn)略持續(xù)推進的阿里巴巴；盈利持續(xù)改善，重農(nóng)長線發(fā)展，積極布局出海的拼多多；本地生活龍頭地位穩(wěn)固，新零售業(yè)務(wù)打開第三增長曲線的美團；聚焦品牌特賣的折扣電商龍頭唯品會。
投資主線二：建議關(guān)注短期基本面邊際改善的超市龍頭，具有生鮮供應(yīng)鏈壁壘與規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢的永輝超市；加速省外突破進行全國化布局的家家悅；踐行密度經(jīng)濟的區(qū)域便利店龍頭紅旗連鎖;估值水平偏低且完善生鮮供應(yīng)鏈與線上布局的高鑫零售。
投資主線三：建議關(guān)注疫后復(fù)蘇彈性較大的黃金珠寶龍頭，全渠道布局，具有品牌競爭壁壘的周大生；百年黃金品牌且經(jīng)營穩(wěn)健的老鳳祥；踐行忠貞品牌理念，具有品牌區(qū)隔度的新晉鉆石婚戒龍頭迪阿股份。
風(fēng)險提示:
經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期；疫情反復(fù)；政策趨嚴(yán)；行業(yè)競爭加??；門店擴張不及預(yù)期；新業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型不及預(yù)期
|
|
