久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主要觀點(diǎn)
　　行情回顧：上周（3.20-3.24日，下同），A股SW醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)下跌0.15%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)1.87pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指3.49pct。在SW 31個(gè)子行業(yè)中，醫(yī)藥生物漲跌幅排名第23位。港股恒生醫(yī)療保健指數(shù)上周下跌0.76%，跑輸恒生指數(shù)2.79pct，在12個(gè)恒生綜合行業(yè)指數(shù)中，漲跌幅排名第8位。
　　本周觀點(diǎn)：ADC賽道掀全球熱潮，研發(fā)進(jìn)展快、療效好、差異化布局的企業(yè)將突出重圍
　　ADC領(lǐng)域企業(yè)并購(gòu)、重磅產(chǎn)品上市消息不斷，掀起全球創(chuàng)新浪潮。企業(yè)收并購(gòu)（如輝瑞430億美元收購(gòu)ADC龍頭Seagen）、藥品上市（如DS-8201在國(guó)內(nèi)獲批上市）的消息此起彼伏，不斷超預(yù)期的臨床成功，疊加龐大的市場(chǎng)空間，點(diǎn)燃了國(guó)內(nèi)外藥企的研發(fā)熱情，使得ADC成為創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)里最炙手可熱的細(xì)分領(lǐng)域。
　　國(guó)內(nèi)藥企爭(zhēng)相布局ADC，熱門靶點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)激烈。繼PD-1藥物以來(lái)，ADC藥物領(lǐng)域是又一個(gè)全球藥企集體大舉入場(chǎng)，而HER2又是ADC藥物最為熱門的靶點(diǎn)，其次為EGFR、TROP2、CLDN18.2等。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止2023年3月20日，國(guó)內(nèi)已有22款靶向HER2的ADC藥物在研，10款靶向Trop2的ADC藥物在研。
　　在競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈的情況下，研發(fā)進(jìn)展快、療效好、差異化布局的企業(yè)將突出重圍。如由康諾亞和樂普生物合資設(shè)立的KYMBiosciences Inc.開發(fā)的產(chǎn)品CMG901（Claudin 18.2 ADC）目前臨床領(lǐng)先，有望成為世界首創(chuàng)，并且療效顯著。在細(xì)分領(lǐng)域，為了凸顯差異化與聚焦臨床優(yōu)勢(shì)，部分企業(yè)開始布局雙抗ADC。如百利天恒的BL-B01D1即為靶向EGFR/HER3的雙抗ADC，早期臨床數(shù)據(jù)亮眼。
　　投資建議
　　ADC藥物已證明其突出的療效，有望迭代現(xiàn)有的腫瘤藥物，面對(duì)巨大的市場(chǎng)空間，國(guó)內(nèi)外藥企爭(zhēng)相進(jìn)入，研發(fā)進(jìn)展快、療效好、差異化布局的企業(yè)或?qū)⒃谶@激烈競(jìng)爭(zhēng)中突出重圍，國(guó)內(nèi)藥企有望實(shí)現(xiàn)彎道超車，建議關(guān)注：榮昌生物、百利天恒、科倫博泰、康諾亞、樂普生物、恒瑞醫(yī)藥、石藥集團(tuán)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新冠疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新藥械臨床研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等。