>> 德邦證券-量化經(jīng)濟指數(shù)周報：基建相關(guān)高頻數(shù)據(jù)延續(xù)回升態(tài)勢-230326
| 上傳日期： |
2023/3/26 |
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| 1208KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
蘆哲 |
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周度ECI指數(shù)：從周度數(shù)據(jù)來看，截至2023年3月26日，本周ECI供給指數(shù)為50.56%，較上周回升0.03%；ECI需求指數(shù)為49.05%，較上周回升0.04%。從分項來看，ECI投資指數(shù)為49.54%，較上周回落0.07%；ECI消費指數(shù)為49.00%，較上周回升0.20%；ECI出口指數(shù)為47.97%，較上周回升0.01%。
月度ECI指數(shù)：從3月份前四個周的高頻數(shù)據(jù)來看，ECI供給指數(shù)為50.46%，較2月回升0.30%；ECI需求指數(shù)為49.04%，較2月回升0.11%。從分項來看，ECI投資指數(shù)為49.59%，較2月回升0.21%；ECI消費指數(shù)為48.90，較2月回升0.07%；ECI出口指數(shù)為48.01%，較2月回落0.05%。從ECI指數(shù)來看，我們認(rèn)為3月供需兩端將繼續(xù)保持平穩(wěn)的回升態(tài)勢，經(jīng)濟仍將處于明顯的弱修復(fù)階段。其中工業(yè)生產(chǎn)或?qū)⒗^續(xù)處于擴張區(qū)間，項目開工高頻數(shù)據(jù)持續(xù)回升預(yù)示著投資端也將穩(wěn)步回升，消費方面雖然仍在逐漸修復(fù)，但修復(fù)速度略低于預(yù)期。
ELI指數(shù)：截止2023年3月26日，本周ELI指數(shù)為-0.81%，較上周回落0.22%?！敖禍?zhǔn)”效應(yīng)正在商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債端顯現(xiàn)。3月27日將是2023年第一次降準(zhǔn)的正式實施日，根據(jù)我們在此前報告《再議資金利率還會寬松嗎？——評2023年3月份“全面降準(zhǔn)”》中的估算，本次降準(zhǔn)大約釋放5250億元準(zhǔn)備金，為商業(yè)銀行節(jié)約大約57.75億元資金成本，3月27日大約5250億元基礎(chǔ)貨幣投放將起到降低銀行負(fù)債成本、穩(wěn)定貸款投放的作用，實際上本周“降準(zhǔn)”效應(yīng)已經(jīng)在商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債端顯現(xiàn)。
風(fēng)險提示：疫情不確定性仍較高；貨幣政策變動不及預(yù)期；海外需求不確定性較大。
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