>> 山西證券-新材料行業(yè)周報：新材料板塊小幅震蕩，合成生物學(xué)應(yīng)用有望持續(xù)成長-230327
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
大?。?/td>
| 4500KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
葉中正 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
本周化工與新材料板塊小幅震蕩，子板塊普遍上漲?；A(chǔ)化工漲跌幅為-0.2%，跑輸滬深300指數(shù)1.93%，在申萬一級行業(yè)中排名第24位。新材料指數(shù)漲跌幅為1.15%，跑輸滬深300指數(shù)0.57%。觀察各子板塊，除半導(dǎo)體材料下跌，其余板塊均上漲，鋰電化學(xué)品上漲3.42%、膜材料上漲2.6%、OLED材料上漲1.6%、可降解塑料上漲1.13%、碳纖維上漲0.19%、有機(jī)硅上漲0.15%、半導(dǎo)體材料下跌1.64%。
觀察估值，新材料各子板塊估值水平處于歷史較低水平。新材料指數(shù)市盈率為22.75倍，處于近三年0%分位數(shù)水平。有機(jī)硅市盈率為14.67倍（2%，近三年分位數(shù)水平）；碳纖維市盈率為41.01倍（0%）；鋰電池市盈率為33.26倍（0%）；鋰電化學(xué)品市盈率為17.37倍（0%）；半導(dǎo)體材料市盈率為97.99倍（15%）；可降解塑料市盈率為18.31倍（66%）；OLED材料市盈率為105.14倍（47%）；膜材料市盈率為50.29倍（53%）。
從交易擁擠度情況看，當(dāng)前新材料具備顯著的配置優(yōu)勢。本周新材料指數(shù)交易擁擠度為4.13%，處于近兩年0.0%分位數(shù)水平，具備顯著的配置優(yōu)勢。
超六成個股上漲：上周新材料板塊中，實現(xiàn)正收益?zhèn)€股占比為62.16%，表現(xiàn)占優(yōu)的個股有清溢光電(9.63%)、壹石通(8.09%)、新綸新材(7.32%)等，表現(xiàn)較弱的個股包括建龍微納(-7.42%)、美瑞新材(-7%)、嘉必優(yōu)(-6.72%)等。機(jī)構(gòu)凈流入的個股占比為28.83%，凈流入較多的個股有新宙邦(1.35億)、恩捷股份(1.26億)、泰和新材(0.76億)等。77只個股中外資凈流入占比為64.94%，凈流入較多的個股有萬華化學(xué)(2.5億)、德方納米(0.85億)、光啟技術(shù)(0.46億)等。
行業(yè)動態(tài)
行業(yè)要聞：
發(fā)改委、環(huán)境部：扎實推進(jìn)塑料污染全鏈條治理，科學(xué)穩(wěn)妥推進(jìn)源頭減量替代日本帝人：使用超細(xì)碳纖維/芳綸纖維開發(fā)出最薄氣體擴(kuò)散層
億緯鋰能：百億儲能與動力電池項目開工，公司產(chǎn)能釋放和新建進(jìn)入快車道
中石化：投資埃力生科技，入局氣凝膠行業(yè)
液態(tài)儲氫加氫示范系統(tǒng)及其關(guān)鍵設(shè)備研制技術(shù)取得重大突破
拜登政府公告：目標(biāo)在20年內(nèi)用生物基塑料取代現(xiàn)有90%的塑料
重要上市公司公告（詳細(xì)內(nèi)容見正文）
投資建議
以生物制造實現(xiàn)傳統(tǒng)化工品替代，合成生物學(xué)應(yīng)用有望持續(xù)成長。合成生物學(xué)是指基于工程化學(xué)、分子生物學(xué)和計算機(jī)科學(xué)基礎(chǔ)，通過設(shè)計、構(gòu)建和優(yōu)化生物系統(tǒng)來實現(xiàn)特定的功能的學(xué)科。憑借成本和低碳優(yōu)勢，基于合成生物學(xué)的生物制造具有廣闊的物質(zhì)分子創(chuàng)新潛力，將是中國突破傳統(tǒng)石化原料限制，實現(xiàn)碳中和的重大機(jī)遇。合成生物學(xué)技術(shù)仍處于成長期，未來在醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、化學(xué)品、能源、食品飲料等領(lǐng)域的發(fā)展空間巨大。Markets &Markets預(yù)測至2027年全球合成生物學(xué)市場規(guī)模將達(dá)到357億美元，2022-2027年CAGR為25.65%。
政策支持疊加產(chǎn)業(yè)化積累，我國合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)有望追趕歐美。政策端看：2022年，發(fā)改委印發(fā)《“十四五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，明確指出包括合成生物學(xué)在內(nèi)的生物經(jīng)濟(jì)是未來中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新動力；科技部投入1.86億支持國家重點研發(fā)計劃“合成生物學(xué)”重點專項。產(chǎn)業(yè)化端看：一方面我國生物發(fā)酵品產(chǎn)量年產(chǎn)超3000萬噸，氨基酸、有機(jī)酸和維生素等大宗生物發(fā)酵制品的產(chǎn)量全球領(lǐng)先，占據(jù)全球超70%產(chǎn)能；另一方面我國化工行業(yè)儲備了扎實的分離純化技術(shù)，因此雖然我國起步較晚，但有望憑借制造業(yè)基礎(chǔ)、人力成本優(yōu)勢以及科研進(jìn)步實現(xiàn)對歐美國家的追趕。
我們建議關(guān)注已經(jīng)在產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用形成一定競爭力的合成生物學(xué)公司：凱賽生物：覆蓋從基因工程到聚酰胺全產(chǎn)業(yè)鏈生物制造技術(shù)，DC11-DC18產(chǎn)品占據(jù)全球80%以上份額，以PA56為代表的生物基聚酰胺產(chǎn)品應(yīng)用空間巨大。華恒生物：全球首家以發(fā)酵法產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)L-丙氨酸且市占率全球第一，未來L-纈氨酸市場需求廣闊，有望持續(xù)放量。
風(fēng)險提示
疫情可能引發(fā)市場大幅波動的風(fēng)險；原材料價格大幅波動的風(fēng)險；政策風(fēng)險；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。
|
|
