>> 方正中期期貨-PVC期貨及期權(quán)周報：庫存消化緩慢，PVC低位波動-230324
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰 |
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PVC期貨延續(xù)前期跌勢，重心依附于五日均線震蕩走低，盤面進(jìn)一步向下突破，最低觸及6012。國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場氣氛低迷，各地區(qū)主流價格陸續(xù)跟隨調(diào)整，市場低價貨源充斥市場。上游原料電石市場價格繼續(xù)調(diào)整，并跌破去年低點。隨著電石價格持續(xù)走低，雖然存在降負(fù)荷或是停車現(xiàn)象，但電石開工整體變動不大，貨源供應(yīng)維持充裕態(tài)勢。電石法PVC企業(yè)尤其是外購電石的PVC企業(yè)開工不穩(wěn)定，電石消化速度緩慢。PVC企業(yè)電石待卸車多，通過下調(diào)采購價控制到貨量。盡管PVC企業(yè)成本端有所回落，但目前尚未擺脫虧損局面，因此對電石市場仍存在打壓。電石市場供需矛盾突出，價格仍有下調(diào)可能，PVC成本端支撐乏力。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)庫存略有縮減，當(dāng)前仍以保證出貨為主，簽單情況一般，出廠報價靈活下調(diào)，暫無挺價意向。PVC現(xiàn)貨產(chǎn)量維持在高位，貨源供應(yīng)充裕。新增兩家檢修企業(yè)，部分前期檢修企業(yè)延續(xù)停車狀，此外部分生產(chǎn)企業(yè)存在降負(fù)荷現(xiàn)象，PVC行業(yè)開工率回落至77.14%。當(dāng)前長期停車企業(yè)數(shù)量仍較多，損失產(chǎn)量窄幅增加。后期湖北宜化、山東東岳計劃檢修，預(yù)計PVC開工或延續(xù)下滑態(tài)勢，由于裝置停車時間不集中，開工短期難以出現(xiàn)大幅下降。隨著天氣回暖，下游市場需求向好。華北、華東以及華南地區(qū)下游制品廠平均開工基本恢復(fù)至六成以上，由于自身訂單不佳，生產(chǎn)仍缺乏積極性。下游原料庫存水平偏高，入市采購相對謹(jǐn)慎，逢低適量補貨，多消化固有庫存為主。貿(mào)易商反應(yīng)實際出貨量有限，現(xiàn)貨成交依舊不活躍。海外市場需求同樣不佳，報價逐步壓低，PVC出口利潤有限，企業(yè)出口意愿不強。華東及華南地區(qū)社會庫存高位窄幅回落，略降至44.59萬噸，依舊大幅高于去年同期水平35.61%。需求跟進(jìn)乏力，PVC庫存消化速度緩慢，去庫力度偏弱，目前庫存仍處于偏高水平，市場面臨壓力尚未得到有效緩解，后期隨著生產(chǎn)企業(yè)檢修啟動，或帶動PVC基本面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，當(dāng)前市場缺乏利好刺激，盤面表現(xiàn)疲弱，考慮到成本端壓力，短期PVC重心或在6000-6150區(qū)間內(nèi)波動，下方6000關(guān)口支撐偏強。
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