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本周行業(yè)熱點(diǎn)：①銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局發(fā)布去年第四季度消費(fèi)投訴情況通報(bào)，將繼續(xù)加強(qiáng)消費(fèi)投訴處理監(jiān)管工作，維護(hù)好消費(fèi)者合法權(quán)益；②國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于規(guī)范高效做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目申報(bào)推薦工作的通知，其中指出支持消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；③《中國(guó)化妝品》發(fā)布2月美妝指數(shù)，京東與抖音電商或?qū)⒊袚?dān)美妝大盤(pán)線上增長(zhǎng)；④北京市統(tǒng)計(jì)局發(fā)布《北京市2022年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，全年市場(chǎng)總消費(fèi)額比上年下降4.9%；⑤工信部：著力穩(wěn)住汽車、消費(fèi)電子等大宗消費(fèi)，努力擴(kuò)大家電、家居、綠色建材消費(fèi)。
　　行情表現(xiàn)：本周（2023.03.20-2023.03.24）商貿(mào)零售指數(shù)上漲2.37%，表現(xiàn)優(yōu)于上證指數(shù)（0.46%）、滬深300指數(shù)（1.72%），遜于深證成指（3.16%）。2023年年初至今行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲1.13%，跑輸上證成指（5.71%）、深證指數(shù)（5.61%）、滬深300（4.01%）。
　　電商及代運(yùn)營(yíng)板塊：拼多多發(fā)布2022年四季報(bào)，未來(lái)營(yíng)收具備提升潛力；寶尊電商發(fā)布2022年四季度及2022財(cái)政年業(yè)績(jī)公告，產(chǎn)品銷售收入下滑導(dǎo)致整體營(yíng)收入下降，伴隨經(jīng)濟(jì)恢復(fù)未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)可持續(xù)增長(zhǎng)。
　　超市板塊：紅旗連鎖發(fā)布對(duì)外投資公告，占據(jù)天府新區(qū)優(yōu)勢(shì)區(qū)位。
　　購(gòu)百板塊：天虹股份發(fā)布2022年年度報(bào)告，全年內(nèi)外因素干擾導(dǎo)致公司短期業(yè)績(jī)承壓，但疫后兩大渠道將同時(shí)復(fù)蘇，且公司數(shù)字化建設(shè)與供應(yīng)鏈升級(jí)成果在疫情期間已初現(xiàn)端倪，或?qū)⒅炯铀購(gòu)?fù)蘇；新華百貨發(fā)布2022年度報(bào)告，公司鞏固區(qū)域內(nèi)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理及周邊省份業(yè)務(wù)拓展，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，疊加寧夏及周邊地區(qū)的疫后復(fù)蘇，經(jīng)營(yíng)狀況取得明顯改善。
　　珠寶首飾板塊：豫園股份發(fā)布2022年年度報(bào)告，積極拓店以及海外業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)助力公司珠寶時(shí)尚業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)。隨著公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型結(jié)合品牌效應(yīng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望接續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
　　個(gè)護(hù)用品板塊：百亞股份發(fā)布2022年年度報(bào)告，衛(wèi)生巾品類成為公司整體營(yíng)收增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，公司順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)及消費(fèi)場(chǎng)景變化趨勢(shì)，加快電商渠道及新興渠道的推進(jìn)，有效抵消線下區(qū)域營(yíng)收下滑。
　　推薦標(biāo)的：維持全渠道配置的邏輯不變，推薦重點(diǎn)關(guān)注零售渠道類天虹百貨（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永輝超市（601933.SH）、家家悅（603708.SH）、紅旗連鎖（002697.SZ）、華致酒行（300755.SZ）；以及消費(fèi)品類的上海家化（600315.SH）、珀萊雅（603605.SH）、貝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悅護(hù)理（605009.SH）、穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ）、百亞股份（003006.SZ）、豫園股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老鳳祥（600612.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)信心不足的風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)型進(jìn)展及效果低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。