>> 華安證券-衛(wèi)星化學(xué)及烯烴行業(yè)周度動態(tài)跟蹤-230325
| 上傳日期: |
2023/3/27 |
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| 1812KB |
| 格式: |
pdf 共35頁 |
來源: |
華安證券 |
| 評級: |
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作者: |
王強峰 |
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本周乙烷價格繼續(xù)小幅下跌,截至3月23日來到23.3美分/加侖,較高點60美分/加侖下跌61.2%,乙烷裂解價差小幅下跌,周環(huán)比-0.76%,PDH價差繼續(xù)上漲,周環(huán)比+37.70%。 本周原料天然氣價格有所下降,周環(huán)比為-19.56%,布倫特原油、石油腦、丙烯、乙烷、丙烷、乙烯價格小幅下降,周環(huán)比分別為-4.05%、-3.37%、-3.48%、-1.08%、-7.68%、-0.83%,液氯價格維持。 C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯歷史分位20.00%/12.82%/22.89%/9.23%/27.17%,產(chǎn)品價差歷史分位29.35%/12.11%/16.16%/4.94%/4.26%。除環(huán)氧乙烷,聚醚大單體外,C2/C3下游產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)中小幅下降。 在當前節(jié)點展望后市,我們判斷乙烷價格雖有所波動,但供需寬松,整體價格將繼續(xù)下行。此外,我們認為下游需求端在今年迎來修復(fù)。 我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學(xué),乙烷價格下行,公司景氣修復(fù)疊加新材料空間巨大。 風險提示:項目投產(chǎn)進度不及預(yù)期;行業(yè)競爭加劇;原材料及主要產(chǎn)品波動引起的各項風險;裝置不可抗力的風險;國家及行業(yè)政策變動風險。
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