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成本方面，硅谷銀行引發(fā)的金融危機(jī)擔(dān)憂使油價(jià)下跌，本周美聯(lián)儲(chǔ)議息決議如期加息25BP，但態(tài)度相對(duì)偏鴿，油價(jià)跌勢(shì)暫緩，底部小幅反彈，PE方面反彈幅度不及成本，本周油制利潤(rùn)下跌175元至340元。去年下半年油制大幅虧損后供應(yīng)端擠壓，成本檢修增多甚至投產(chǎn)延遲，而后在內(nèi)需修復(fù)邏輯主導(dǎo)下相對(duì)油價(jià)一路走強(qiáng)，乙烯價(jià)格平穩(wěn)，目前油制利潤(rùn)繼續(xù)上行修復(fù)，注意供應(yīng)彈性釋放。
　　供應(yīng)方面，新增產(chǎn)能來(lái)說(shuō)，東明勁海于3月9日產(chǎn)出合格品，一季度共計(jì)投產(chǎn)220萬(wàn)噸，近期關(guān)注古雷石化投產(chǎn)動(dòng)向；其中高密度、全密度裝置產(chǎn)能均在110萬(wàn)噸；存量方面，檢修減少本周開工及產(chǎn)量上行，本周開工上行3.82個(gè)百分點(diǎn)至87.17%，同比高出6.68個(gè)百分點(diǎn)，線性排產(chǎn)穩(wěn)定。需求方面，本周平均開工環(huán)比小幅提升0.53個(gè)百分點(diǎn)，同比去年高出5.83個(gè)百分點(diǎn)，但均低于前三年水平，農(nóng)膜、包裝膜、管材分項(xiàng)來(lái)看亦是如此，同比顯示修復(fù)，但在歷年來(lái)看表現(xiàn)不佳。目前，農(nóng)膜季節(jié)性來(lái)說(shuō)，地膜需求尾聲，訂單走弱，下游需求不足；但在消費(fèi)提振下包裝膜需求較好。1-2月塑料制品產(chǎn)量累計(jì)1116.8萬(wàn)噸，累計(jì)增長(zhǎng)-7.4%。
　　本周PE價(jià)格低位震蕩，促進(jìn)貿(mào)易商提貨、庫(kù)存環(huán)比增加，下游工廠也有一定逢低采購(gòu)，成交好轉(zhuǎn)，兩油庫(kù)存本周下降至47.15萬(wàn)噸。整體來(lái)說(shuō)，PE產(chǎn)量增量明顯，供應(yīng)壓力增大，而需求方面農(nóng)膜季節(jié)性旺季已過(guò)，關(guān)注包裝膜及其他下游需求情況，當(dāng)前下游普遍反饋訂單同比減少，并無(wú)亮眼表現(xiàn)。后市供需壓力或表現(xiàn)增大，當(dāng)前走勢(shì)重點(diǎn)在油價(jià)是否繼續(xù)下跌以及海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)，若市場(chǎng)擔(dān)憂持續(xù)，PE或跟隨下跌。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原油下跌；累庫(kù)去化慢；需求兌現(xiàn)慢