>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：黑色系列-230328
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
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【觀點及建議】
礦價在連續(xù)偏強運行了4個多月后，目前價格已經(jīng)對市場的強預期反映得較為充分。首先從需求端來看，后期下游開工率和鐵水產(chǎn)量持續(xù)走高的邊際驅(qū)動將逐漸減弱，廢鋼供應(yīng)環(huán)比回升也較為迅速，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒂诮鼉芍艹霈F(xiàn)觸頂后的拐點，同時，最新鋼材數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼表需出現(xiàn)下滑跡象，下游階段性需求頂點或已顯現(xiàn)；而從供應(yīng)端來看，海外發(fā)運較為穩(wěn)定，港口去庫斜率不及預期，市場再度開始博弈港口庫存的預期差；另一方面，市場對于政策端的調(diào)控擔憂逐漸濃厚，交易情緒也趨于謹慎和保守。但就目前鐵礦的靜態(tài)供需情況去看，需求的絕對高度依然不低，鐵礦價格短期或呈區(qū)間震蕩勢。
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