>> 光大證券-機械行業(yè)周報2023年第12周：科技創(chuàng)新推進半導(dǎo)體技術(shù)進步，人工智能賦能工業(yè)自動化，智能制造成趨勢-230327
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 1639KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳佳寧,楊紹輝 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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重點子行業(yè)觀點
1、半導(dǎo)體：華海清科推出首期限制性股票激勵方案，授予條件中的收入指引保持快速增長。中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《黨和國家機構(gòu)改革方案》，其中包括黨中央組建中央科技委員會，國務(wù)院重新組建科學(xué)技術(shù)部，集成電路產(chǎn)業(yè)政策有望加大與陸續(xù)落地。華海清科限制性股票激勵方案中，授予條件的銷售收入指引是，2023-2025年收入依次是20.93/25.76/32.20億元，同比增長24%/23%/25%，復(fù)合增速24%，表明未來3年華海清科仍將保持高成長。富創(chuàng)精密以70元/股的價格授出147.8萬股限制性股票，2023/2024/2025年收入指引是24/36/45億元，同比增長56%/50%/25%。廣立微2022年銷售額3.56億元，同比增長79%，其中測試機收入2.44億元同比增長142%，軟件收入1.12億元，同比增長15%。建議關(guān)注盛美上海、中微公司、拓荊科技、芯源微、精測電子、北方華創(chuàng)、華海清科、萬業(yè)企業(yè)、芯源微、晶盛機電、微導(dǎo)納米、廣立微、英杰電氣、國力股份、新萊應(yīng)材、正帆科技、富創(chuàng)精密、江豐電子。
2、工程機械：排放標準升級影響短期銷量，挖掘機銷量轉(zhuǎn)正面臨較大壓力。工程機械產(chǎn)業(yè)鏈短期仍處于調(diào)整期，2月挖掘機銷量21450臺，同比下降12.4%，其中國內(nèi)11492臺，同比下降32.6%；出口9958臺，同比增長34%；1-2月累計同比下降20.4%，其中國內(nèi)同比下降41.1%；2022年同比下降23.8%，其中國內(nèi)下降44.6%。行業(yè)整體上還是負增長，其中國內(nèi)增速下降幅度仍然較大，但海外銷量增速也有一定程度放緩，未來全面好轉(zhuǎn)還有待于觀察，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)分化，當前頭部企業(yè)估值已處于合理區(qū)間。維持推薦三一重工、中聯(lián)重科（A/H）、恒立液壓等龍頭。
3、通用設(shè)備：疫情防控優(yōu)化后的經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期疊加在科技領(lǐng)域的應(yīng)用，通用機械需求回暖。22年機床行業(yè)利潤總額同增43.7%，反映了機床行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級。半導(dǎo)體零部件的國產(chǎn)化、新能源汽車、風機大型化等提高了對我國高端機床和刀具等通用機械設(shè)備的需求，高端機床刀具制造商產(chǎn)能將逐漸釋放。機床行業(yè)建議關(guān)注科德數(shù)控、海天精工、拓斯達、紐威數(shù)控、國盛智科、浙海德曼；刀具建議關(guān)注歐科億、華銳精密、中鎢高新。
4、光伏設(shè)備：硅料延續(xù)跌價，不同規(guī)格硅片價格走勢出現(xiàn)分化。關(guān)注高純石英與石英坩堝供應(yīng)能力強的企業(yè)、石英坩堝保供具優(yōu)勢的硅片企業(yè)、鈣鈦礦與光伏鍍銅新技術(shù)。資本加速加碼鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)，極電光能獲深創(chuàng)投領(lǐng)投的A輪融資，鈣鈦礦光伏標準專題組成立大會召開，行業(yè)標準體系有望加快完善助力產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。光伏銅電鍍行情發(fā)展至關(guān)注HJT行業(yè)大β階段，23H1是HJT電池片大規(guī)模量產(chǎn)線跑通投產(chǎn)關(guān)鍵時點，產(chǎn)業(yè)化早期“錦上添花”式Cu-HJT迎來應(yīng)用機遇。推薦邁為股份、晶盛機電，建議關(guān)注高測股份、捷佳偉創(chuàng)、微導(dǎo)納米、奧特維、京山輕機、天宜上佳、金晶科技、德滬涂膜、芯碁微裝、蘇大維格、東威科技、羅博特科、寶馨科技、德龍激光、石英股份、歐晶科技、TCL中環(huán)、隆基綠能。
5、鋰電設(shè)備：鋰電設(shè)備估值處歷史低位，出海與新技術(shù)驅(qū)動新設(shè)備上線。截至2023/3/24，近一年鋰電設(shè)備指數(shù)跌幅達32.23%。碳酸鋰延續(xù)跌價，但還處于庫存累積階段,關(guān)注電池成本下降后的需求反轉(zhuǎn)。2月份我國新能源汽車銷量明顯回暖，新能源汽車降價疊加各地多舉措促汽車消費政策，3月需求有望進一步復(fù)蘇；電池端海外擴產(chǎn)看歐美；鋰電隔膜設(shè)備作為鋰電材料生產(chǎn)設(shè)備國產(chǎn)化較低的環(huán)節(jié)，歐克科技第一條濕法隔膜生產(chǎn)線預(yù)計23年3月交付。推薦先導(dǎo)智能、東威科技、驕成超聲，建議關(guān)注杭可科技、利元亨、聯(lián)贏激光、歐克科技。
6、風電設(shè)備：海風深遠海進程加速，浮式風機迎來發(fā)展契機。國家能源局將出臺政策推動海上風電深遠海發(fā)展，浮式風機將帶來錨鏈、海纜等環(huán)節(jié)新的增量空間。在降本大趨勢下，制造成本更低的滑動軸承將率先在齒輪箱環(huán)節(jié)實現(xiàn)對滾動軸承的替代，同時海纜、塔筒等抗通縮環(huán)節(jié)值得關(guān)注。建議關(guān)注亞星錨鏈、東方電纜、中天科技、長盛軸承、雙飛股份、大金重工、明陽智能。
風險分析：宏觀經(jīng)濟波動風險；基建投資不及預(yù)期的風險；國際貿(mào)易摩擦的風險；市場競爭加劇的風險。
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