>> 申萬宏源-晨會報告-230328
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 1225KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
酈悅軒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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榮盛石化(002493)-關(guān)于引入戰(zhàn)略投資者暨簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議的公告點(diǎn)評：戰(zhàn)略合作強(qiáng)化核心競爭力，新材料布局未來成長可期
公司公告：公司的控股股東浙江榮盛控股集團(tuán)有限公司于2023年3月27日與戰(zhàn)略合作方沙特阿美的全資子公司Aramco Overseas Company B.V.（AOC）簽署了《股份買賣協(xié)議》，約定榮盛控股將其所持有的公司10.13億無限售流通股份以24.3元/股的價格轉(zhuǎn)讓給AOC。同時公司與沙特阿美簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，推動雙方各自戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和長期的可持續(xù)發(fā)展。
綁定全球最大能源公司，確保原油供應(yīng)長期穩(wěn)定。簽訂化學(xué)品框架協(xié)議，加大拓展海外銷售渠道。引入煉油及石化先進(jìn)技術(shù)，助力塑造第二成長曲線。
投資分析意見：維持2022-2024年盈利預(yù)測為39.6、121.8、161.82億元，對應(yīng)PE分別為33X、11X和8X，參考可比公司恒力石化及東方盛虹均值（16），給予公司2023年15倍市盈率，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：油價大幅波動，煉化項(xiàng)目開工率不及預(yù)期，在建項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期等。
(聯(lián)系人：趙飛)
山外山深度：血液凈化設(shè)備龍頭，開啟高成長通道
血液凈化設(shè)備龍頭，行業(yè)存在3-4倍。公司血透機(jī)和CRRT產(chǎn)品比肩進(jìn)口，CRRT需求爆發(fā)，國產(chǎn)替代機(jī)遇顯現(xiàn)。
首次覆蓋，給予“買入”評級。考慮山外山2023年收入受到CRRT采購影響大幅增長，故以2024年收入計算，可比公司P/S平均9倍，以此計算公司合理市值75億元，對比3月22日收盤價計算的市值，增長空間約37%，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：耗材集采風(fēng)險，競爭加劇風(fēng)險，海外政治風(fēng)險。
(聯(lián)系人：陳燁遠(yuǎn)/張靜含)
佳緣科技（301117）深度：星耀強(qiáng)國之衛(wèi)星系列報告二：加密通信核心民企，軍需加速驅(qū)動高速成長
公司是信息化服務(wù)及網(wǎng)安綜合解決方案優(yōu)質(zhì)民企，業(yè)務(wù)專注于國防軍工、醫(yī)療健康和政務(wù)服務(wù)領(lǐng)域?！熬W(wǎng)絡(luò)安全+信息化”市場廣闊，助力公司持續(xù)成長。布局網(wǎng)安+信息化雙賽道，三大優(yōu)勢夯實(shí)競爭壁壘。
首次覆蓋并給予“買入”評級。預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為0.68/1.35/2.41億元，對應(yīng)當(dāng)前股價2022-24年P(guān)E分別為108/55/31倍?？紤]到外部需求旺盛疊加應(yīng)用領(lǐng)域拓展，公司未來業(yè)績有望保持快速增長，因此首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：低軌衛(wèi)星建設(shè)不及預(yù)期；訂單需求不及預(yù)期；競爭加劇。
(聯(lián)系人：韓強(qiáng)/武雨桐)
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