>> 中信期貨-化工策略日報：原油反彈疊加海外風(fēng)險暫緩，化工延續(xù)反彈-230328
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 1271KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
近期原油延續(xù)反彈，煤炭跌勢趨緩，疊加海外風(fēng)險暫告段落，化工動態(tài)估值及預(yù)期從承壓到有支撐，短期有修復(fù)性反彈的需求；且前期價格下跌有利于化工供需現(xiàn)實改善，低價刺激成交，也不利于供應(yīng)彈性釋放，基差持續(xù)走強，5-9也延續(xù)正套，導(dǎo)致近期現(xiàn)貨支撐也有增加。我們認為中期主導(dǎo)邏輯仍是宏觀和動態(tài)估值，雖然短期因壓力減緩而修復(fù)反彈，但中期仍可能偏承壓，反彈空間仍有限。
甲醇：強現(xiàn)實弱預(yù)期，甲醇震蕩偏弱
尿素：尿素現(xiàn)貨小幅松動，成交氛圍不佳
乙二醇：市場供應(yīng)寬松，價格低位震蕩
PTA：高價壓制需求，謹慎調(diào)整風(fēng)險
短纖：現(xiàn)貨產(chǎn)銷疲軟，壓制短纖價格
PP：預(yù)期修復(fù)疊加短期現(xiàn)貨支撐，PP底部震蕩
塑料：預(yù)期修復(fù)疊加現(xiàn)貨支撐，塑料修復(fù)反彈
苯乙烯：原油企穩(wěn)，苯乙烯弱反彈
PVC：風(fēng)險偏好改善，PVC震蕩上行
瀝青：瀝青期價被高估等待回落
高硫燃油：高硫燃油裂解價差仍有上行空間
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油波動
單邊策略：短期看修復(fù)性反彈，空間偏謹慎
對沖策略：多L或V空PP，多高硫空瀝青
風(fēng)險因素：原油大幅回落，海外宏觀風(fēng)險再現(xiàn)
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