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事件：
　　百融云發(fā)布2022年全年業(yè)績，收入達(dá)人民幣20.54億元，同比增長27%。分業(yè)務(wù)來看，智能分析與運(yùn)營業(yè)務(wù)保持高速增長，其收入同比增長41%至10.38億元；精準(zhǔn)營銷業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)，收入同比增長11%至4.67億元；保險(xiǎn)營銷業(yè)務(wù)在低迷的行業(yè)背景下仍然逆勢(shì)增長，收入同比增長18%至5.48億元。毛利率為72%，年內(nèi)溢利達(dá)到2.3億元，凈利潤率達(dá)到11%。非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則利潤達(dá)到2.9億元元，同比增長108%。核心業(yè)務(wù)智能分析與運(yùn)營業(yè)務(wù)的核心金融服務(wù)供應(yīng)商的客戶留存率進(jìn)一步提升至97%。
　　點(diǎn)評(píng)觀點(diǎn)：
　　我們認(rèn)為由于之前公司已經(jīng)發(fā)布盈利預(yù)喜，因此最終業(yè)績符合預(yù)期。此次業(yè)績發(fā)布更多的亮點(diǎn)在于未來公司將持續(xù)在核心客戶中推廣自主研發(fā)的AI智能語音機(jī)器人（Chatbot）和算法驅(qū)動(dòng)的智能營銷中臺(tái)，將過去多年積累大數(shù)據(jù)以及服務(wù)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步應(yīng)用到業(yè)務(wù)拓展中，通過科技賦能幫助金融機(jī)構(gòu)提高運(yùn)營、推廣效率和節(jié)省成本，符合當(dāng)前金融行業(yè)智能化及降本增效的發(fā)展大趨勢(shì)，業(yè)務(wù)收入增長能夠得到保證。而在當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)SaaS細(xì)分賽道中，公司能夠提前布局相關(guān)AI和大模型技術(shù)，并領(lǐng)先于其他競爭對(duì)手進(jìn)行試點(diǎn)，具備絕對(duì)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。而當(dāng)前公司拓展的新業(yè)務(wù)主要集中在金融機(jī)構(gòu)負(fù)債表中的資產(chǎn)端（信用卡、貸款激活等），以存量運(yùn)營為主，未來應(yīng)用到負(fù)債端（財(cái)富管理、基金銷售等）奕會(huì)水到渠成，將模式復(fù)制到增量運(yùn)營難度也不會(huì)太大，因此公司未來收入增長空間巨大。
　　公司依托AI、大數(shù)據(jù)分析、云服務(wù)以及本地化的解決方案結(jié)合，推動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)升級(jí)進(jìn)化，來滿足更多金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)數(shù)字化需求的發(fā)展戰(zhàn)略邏輯清晰且確定性高。而且隨著中國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，精準(zhǔn)營銷及保險(xiǎn)營銷同樣也會(huì)有靚麗表現(xiàn)。同時(shí)我們認(rèn)為公司業(yè)務(wù)能夠持續(xù)發(fā)揮規(guī)?；?jīng)營優(yōu)勢(shì)，收入利潤雙增長，且利潤增速高于收入增速。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)預(yù)期2023年P(guān)E約20倍，而高增長且確定性較高的企業(yè)可以給予較高的估值溢價(jià)。