>> 德邦證券-中觀全行業(yè)景氣跟蹤2023年第3期：大科技的春天-230328
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 5824KB |
| 格式： |
pdf 共51頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳開達(dá) |
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行業(yè)配置建議：春季攻勢啟動，在AI的iPhone時刻繼續(xù)擁抱大科技。1）機械設(shè)備（通用設(shè)備、自動化設(shè)備）：既是先進(jìn)制造業(yè)的生產(chǎn)力工具，也是數(shù)字經(jīng)濟與中特估值的共振方向；2）電子（消費電子、光學(xué)光電子、半導(dǎo)體）：基本面修復(fù)帶來盈利預(yù)期回暖，AI與國產(chǎn)替代催化估值；3）計算機（軟件開發(fā)、IT服務(wù)、計算機設(shè)備）：業(yè)績環(huán)比有望改善，具備數(shù)據(jù)要素/AI/信創(chuàng)三重催化；4）國防軍工（航空裝備、航海裝備）：“中國特色估值體系”受益行業(yè)之一，在手訂單飽滿增長趨勢明確；5）傳媒（游戲、數(shù)字媒體）：AIGC引領(lǐng)數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)新方式，把握AI應(yīng)用投資機遇；6）電力設(shè)備（電機、風(fēng)電設(shè)備、電池）：雙碳目標(biāo)下高景氣延續(xù)，上游供給緩解23年有望放量。
上游原料：2023年2月，煤炭行業(yè)，煤炭開采環(huán)比景氣度下行，焦炭環(huán)比景氣度上行；石化行業(yè)，油氣開采環(huán)比景氣度下行，油服工程環(huán)比景氣度上行，煉化及貿(mào)易環(huán)比景氣度上行；基化行業(yè)，化學(xué)原料、化學(xué)制品和化學(xué)纖維環(huán)比景氣度上行，塑料和橡膠環(huán)比景氣度下行，農(nóng)化制品環(huán)比景氣度分化；鋼鐵行業(yè)，普鋼、特鋼、冶鋼原料環(huán)比景氣度均上行；有色金屬行業(yè)，小金屬環(huán)比景氣度上行，貴金屬、工業(yè)金屬、能源金屬、金屬新材料環(huán)比景氣度下行；建筑材料行業(yè)，水泥和玻璃玻纖環(huán)比景氣度下行，裝修建材環(huán)比景氣度分化。
中游制造：2023年2月，電力設(shè)備行業(yè)，電機、電池、電網(wǎng)設(shè)備環(huán)比景氣度下行，光伏設(shè)備環(huán)比景氣度上行；機械設(shè)備行業(yè)，專用設(shè)備環(huán)比景氣度下行，通用設(shè)備環(huán)比景氣度分化；電子行業(yè)，消費電子、半導(dǎo)體環(huán)比景氣度下行，光學(xué)光電子環(huán)比景氣度上行，元件環(huán)比景氣度分化；通信行業(yè)，通信服務(wù)和通信設(shè)備環(huán)比景氣度下行。
下游消費：2023年2月，農(nóng)林牧漁行業(yè)，總體環(huán)比景氣度下行，種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、飼料環(huán)比景氣度下行，漁業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工環(huán)比景氣度分化；食品飲料行業(yè)，白酒環(huán)比景氣度分化，非白酒環(huán)比景氣度上行，飲料乳品、休閑食品環(huán)比景氣度上行，調(diào)味發(fā)酵品環(huán)比景氣度下行；醫(yī)藥生物行業(yè)，化學(xué)制藥、中藥環(huán)比景氣度下行，醫(yī)療器械環(huán)比景氣度上行；紡織服裝行業(yè)，服裝家紡、紡織制造及飾品環(huán)比景氣度均下行；輕工制造行業(yè)，造紙環(huán)比景氣度下行，家居用品環(huán)比景氣度上行；家用電器行業(yè)，白色電器、黑色家電及家電零部件環(huán)比景氣度下行，廚衛(wèi)電器及照明設(shè)備環(huán)比景氣度上行；汽車行業(yè)，整體景氣度上行，乘用車、商用車、汽車零部件環(huán)比景氣度上行，摩托車及其他環(huán)比景氣度下行；傳媒行業(yè)，游戲環(huán)比景氣度下行；休閑服務(wù)行業(yè)，酒店餐飲景氣度環(huán)比上行，旅游及景區(qū)環(huán)比景氣度下行；美容護理行業(yè)，數(shù)據(jù)未更新。
金融房建：2023年2月，非銀金融行業(yè)，券商環(huán)比景氣度下行，保險環(huán)比景氣度上行；銀行業(yè)方面，環(huán)比景氣度下行；房地產(chǎn)行業(yè)，環(huán)比景氣度上行；建筑裝飾行業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施、房屋建設(shè)環(huán)比景氣度上行，專業(yè)工程環(huán)比景氣度下行。
支持服務(wù)：2023年2月，公用事業(yè)行業(yè)，電力環(huán)比景氣度上行，燃?xì)猸h(huán)比景氣度下行；環(huán)保行業(yè)，環(huán)比景氣度下行；交通運輸行業(yè)，整體環(huán)比景氣度上行，航空機場環(huán)比景氣度上行，物流環(huán)比景氣度上行，港口航運環(huán)比景氣度分化；商貿(mào)零售行業(yè)，貿(mào)易景氣度環(huán)比下行，旅游零售景氣度環(huán)比上行。
風(fēng)險提示：高頻數(shù)據(jù)對行業(yè)整體景氣度解釋力度有限；高頻數(shù)據(jù)發(fā)布時間具有滯后性；高頻數(shù)據(jù)可能存在誤差。
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