久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

AI大模型持續(xù)演進(jìn)，GPT-4理解能力大幅提升。2022年11月30日，OpenAI發(fā)布ChatGPT，5天后即達(dá)到100萬用戶，是歷史上用戶增長最快的應(yīng)用程序。2023年3月15日，OpenAI發(fā)布GPT-4，GPT4相比ChatGPT基于的GPT-3.5模型，其在多模態(tài)、理解能力、角色認(rèn)知、長文本支持方面有了明顯進(jìn)展。我們認(rèn)為，無論從應(yīng)用上的用戶增長，還是在模型上的能力提升方面，均具備極大優(yōu)勢(shì)。
　　 AI大模型加速應(yīng)用升級(jí)，AIGC有望對(duì)多個(gè)行業(yè)帶來顛覆式創(chuàng)新。2023年2月8日，微軟正式將ChatGPT引入Bing，3月17日微軟宣布其正在將基于GPT-4的AI技術(shù)植入Office辦公軟件中，標(biāo)志著以GPT-3.5和GPT-4為代表的大模型開啟了辦公和搜索新方式，我們認(rèn)為，未來AI大模型的發(fā)展和推廣將率先帶來游戲、代碼編碼、生命科學(xué)3個(gè)行業(yè)的變革。此外，多模態(tài)將賦能生成式AI，在文本、音頻、圖像和視頻等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，軟件端和硬件端有望迎來新機(jī)遇，其中，我們將重點(diǎn)關(guān)注大模型對(duì)工具類軟件和多場(chǎng)景的賦能，在工具側(cè)有望帶來以CAD、EDA、ERP為主的工具類軟件的估值重構(gòu)。
　　 GPT-4引發(fā)海量算力需求，把握算力產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。根據(jù)測(cè)算，我們認(rèn)為，在中性假設(shè)下，ChatGPT一年產(chǎn)生的API調(diào)用費(fèi)用約為6.2億美元，與此同時(shí)，ChatGPT將在訓(xùn)練和推理層面對(duì)GPU產(chǎn)生巨大需求。根據(jù)OpenAI公開信息，GPT-3.5模型的API價(jià)格為0.002美元/千token，而GPT-4在請(qǐng)求方面的API價(jià)格為0.06美元/千token，回復(fù)方面為0.12美元/千token，以0.06美元/千token計(jì)算，GPT-4的API調(diào)用成本是GPT-3.5的30倍以上，算力相關(guān)需求有望翻倍增長。
　　投資建議：1）大模型相關(guān)標(biāo)的：微軟（MSFT.O）、谷歌（GOOG.O）、百度（BIDU.O）等海內(nèi)外大廠；2）算力相關(guān)標(biāo)的：聯(lián)想集團(tuán)（LNVGY.OO/0992.HK）、英偉達(dá)（NVDA.O）；3）應(yīng)用端相關(guān)標(biāo)的：網(wǎng)易（9999.HK）、閱文集團(tuán)（0772.HK）、創(chuàng)夢(mèng)天地（1119.HK）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：大模型進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、AI應(yīng)用的道德倫理風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)模式變現(xiàn)與落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)