>> 廣發(fā)證券-計算機(jī)行業(yè)跟蹤分析：以金山辦公為例看國內(nèi)行業(yè)應(yīng)用軟件公司的機(jī)會變化-230330
| 上傳日期： |
2023/3/30 |
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| 1101KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰,雷棠棣 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點：
事件：3月29日，三六零創(chuàng)始人周鴻祎在“2023數(shù)字安全與發(fā)展高峰論壇”上現(xiàn)場演示了三六零自研的類ChatGPT模型在360瀏覽器上的應(yīng)用（數(shù)據(jù)來源：科創(chuàng)板日報）。
我們分析：1.未來一段時間國內(nèi)或有更多廠商推出類ChatGPT產(chǎn)品，而這些大模型平臺提供商或許在積極和應(yīng)用軟件公司尋求合作的同時也會繼續(xù)嘗試自研應(yīng)用的拓展。因此，數(shù)據(jù)與產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的同時，生態(tài)體系也會變得更加復(fù)雜。2.盡管AI大模型平臺提供商在嘗試自研應(yīng)用，但就在細(xì)分領(lǐng)域有較高技術(shù)或行業(yè)Knowhow壁壘、且對同時和多家大模型供應(yīng)商合作持開放態(tài)度的應(yīng)用軟件供應(yīng)商而言，其稀缺性只會更加突出。
我們在此前報告中說明，“國內(nèi)的算力與模型平臺在企業(yè)管理應(yīng)用端薄弱，且和B端企業(yè)應(yīng)用軟件整體處于割裂狀態(tài)，未來只有在特定契機(jī)觸發(fā)后，產(chǎn)業(yè)鏈上下游相互打通協(xié)作的假設(shè)下，才可能追趕全球領(lǐng)先企業(yè)的B端尤其是辦公和企業(yè)管理軟件的升級趨勢”，從當(dāng)前趨勢看，國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)生態(tài)融合契機(jī)的觸發(fā)點正快速臨近，尤其金山辦公，有望率先打破前述的“割裂狀態(tài)”。
就當(dāng)下而言，無論ChatGPT能否在中國落地，隨著國內(nèi)AI大模型平臺的不斷推出，國內(nèi)應(yīng)用軟件供應(yīng)商都會有越來越多的可選合作伙伴?；诓煌Ｐ凸?yīng)商在不同細(xì)分領(lǐng)域的相對優(yōu)勢，應(yīng)用軟件供應(yīng)商的產(chǎn)品業(yè)務(wù)品質(zhì)和價值均有望得到明顯提升。但也需注意，1.國內(nèi)相關(guān)軟件供應(yīng)商收入提升的節(jié)奏和空間缺少可借鑒的參考標(biāo)準(zhǔn)，以及2.微軟自身成熟應(yīng)用+ChatGPT若是在國內(nèi)非敏感領(lǐng)域可以相對完整落地，則有可能繼續(xù)維持其在商業(yè)和消費市場的強(qiáng)大競爭力。
總而言之，微軟Office Copilot以及Plugin的持續(xù)推出，一定程度上也倒逼了國內(nèi)大語言模型的快速推出及迭代、以及與行業(yè)應(yīng)用的加速融合。一方面，行業(yè)頭部應(yīng)用軟件公司，如金山辦公、石基信息、同花順、恒生電子和金蝶國際等，在競爭壁壘及價值提升方面均將明顯受益；但另一方面，對部分缺乏明顯壁壘的應(yīng)用軟件廠商來說，AI大語言模型平臺公司繼續(xù)培育推出自有應(yīng)用產(chǎn)品將對其產(chǎn)生巨大挑戰(zhàn)。
風(fēng)險提示。B端應(yīng)用的安全性和可靠性要求較高，導(dǎo)入應(yīng)用的周期較長；新增市場空間較難量化；國內(nèi)平臺公司有自研應(yīng)用的傳統(tǒng)，導(dǎo)致和第三方合作的穩(wěn)定性更為復(fù)雜
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