>> 國(guó)盛證券-盛視早參：A股有望挑戰(zhàn)前高，科技分支繼續(xù)看好-230331
| 上傳日期： |
2023/3/31 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
許琪 |
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A股有望挑戰(zhàn)前高，科技分支繼續(xù)看好
本周A股下探回升，當(dāng)前拋壓處于相對(duì)低位，場(chǎng)內(nèi)承接資金充裕。周四指數(shù)震蕩上行，房地產(chǎn)、石油、化工等傳統(tǒng)權(quán)重跌幅靠前；金融權(quán)重午后發(fā)力，銀行、證券最終收紅，維持指數(shù)高度。科技題材出現(xiàn)分化，通信服務(wù)、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等占據(jù)跌幅榜前排；酒店及餐飲領(lǐng)跑兩市，廚衛(wèi)電器、酒店及餐飲、白酒等消費(fèi)板塊緊隨其后，努力維持場(chǎng)內(nèi)熱度。整體來(lái)看，科技主線有序輪動(dòng)。盤(pán)面漲跌比1899：2903，空方占據(jù)優(yōu)勢(shì)，其中2508家跌幅落在0-3%一檔。兩市漲停19家（創(chuàng)業(yè)板漲停2家，科創(chuàng)板漲停1家），未漲停但漲幅超10%個(gè)股6家；跌停1家（創(chuàng)業(yè)板跌停0家，科創(chuàng)板跌停0家），未跌停但跌幅超10%個(gè)股4家，大幅下跌個(gè)股占據(jù)一定比例。從數(shù)據(jù)角度分析，場(chǎng)內(nèi)賺錢(qián)效應(yīng)欠佳，氛圍尚屬良性，符合上漲初期特征。技術(shù)上，滬指回踩60日均線企穩(wěn)反彈，量能配合良好，大級(jí)別A股仍處于底部區(qū)域，當(dāng)前位置風(fēng)險(xiǎn)收益比優(yōu)良。
資金方面：央行周四進(jìn)行2390億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.00%，與此前持平，Wind數(shù)據(jù)顯示，因當(dāng)日有640億元7天期逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放1750億元。我國(guó)貨幣政策沒(méi)有過(guò)度刺激，也為后續(xù)貨幣成本、貨幣政策調(diào)控預(yù)留了空間。央行持續(xù)凈投放資金，4月將到期的逆回購(gòu)規(guī)模有限，流動(dòng)性將保持合理充裕；后續(xù)關(guān)注央行MLF與逆回購(gòu)的利率變化與續(xù)作規(guī)模，關(guān)注大小非解禁對(duì)市場(chǎng)拋壓的邊際影響，關(guān)注M2增速與社融數(shù)據(jù)的匹配度，關(guān)注資金進(jìn)入流通領(lǐng)域、轉(zhuǎn)入股市的情況。主力資金方面，周四滬深兩市全天凈流出290.96億元；其中，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出96.78億元。北向資金方面，周四北向資金凈買(mǎi)入48.07億元。比亞迪、中興通訊、兆易創(chuàng)新分別獲凈買(mǎi)入6.01億元、4.78億元、3.99億元，工業(yè)富聯(lián)凈賣(mài)出額居首，金額為3.97億元。
資訊方面：據(jù)法新社等多家外媒30日?qǐng)?bào)道，巴西政府表示，巴西已與中國(guó)達(dá)成協(xié)議，擺脫美元作為中間貨幣，而是以本幣進(jìn)行貿(mào)易。報(bào)道稱(chēng)，這項(xiàng)協(xié)議讓中國(guó)和巴西（拉丁美洲最大經(jīng)濟(jì)體）可以直接進(jìn)行大規(guī)模的貿(mào)易和金融交易，用人民幣兌換雷亞爾，反之亦然，而不是通過(guò)美元。巴西貿(mào)易和投資促進(jìn)局(ApexBrasil)在一份聲明中表示：“預(yù)計(jì)這將降低成本，同時(shí)促進(jìn)更大的雙邊貿(mào)易，并為投資提供便利。”據(jù)悉，中國(guó)和俄羅斯、巴基斯坦以及其它一些國(guó)家也有類(lèi)似的協(xié)議。（人民日?qǐng)?bào)）歐美銀行業(yè)余震不斷，隨之而來(lái)的“紓困”舉措，超出常規(guī)范疇，實(shí)際上松動(dòng)的是歐美貨幣的信用基礎(chǔ)，于是外部資金避險(xiǎn)需求增長(zhǎng)。梳理近期的相關(guān)消息，東盟各國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)正式會(huì)議的首要議題，也是討論如何減少金融交易對(duì)美元、歐元、日元和英鎊的依賴(lài)，轉(zhuǎn)向以當(dāng)?shù)刎泿沤Y(jié)算；中國(guó)和巴西今年初簽署了《在巴西建立人民幣清算安排的合作備忘錄》，中國(guó)和巴西人民幣清算安排的建立，同樣有利于中國(guó)與巴西兩國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)使用人民幣進(jìn)行跨境交易，促進(jìn)雙邊的貿(mào)易投資便利化，可以看出人民幣國(guó)際化進(jìn)程不斷推向深入。人民幣資產(chǎn)具備避險(xiǎn)屬性，隨著我國(guó)綜合實(shí)力的不斷提升，人民幣長(zhǎng)期升值可以預(yù)期，人民幣資產(chǎn)對(duì)外資吸引力強(qiáng)，外資流入的大趨勢(shì)不會(huì)改變，中長(zhǎng)期利好A股資金面。
操作策略：大級(jí)別A股仍處于底部區(qū)域，即便整體估值修復(fù)至合理水平，指數(shù)亦存在超過(guò)10%的預(yù)期收益率，當(dāng)前位置風(fēng)險(xiǎn)收益比優(yōu)良，短線企穩(wěn)反包后A股有望再次挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)。全面注冊(cè)制落地，從制度層面保證A股長(zhǎng)期向好，垃圾股被邊緣化的進(jìn)程正在加速，建議遠(yuǎn)離長(zhǎng)期無(wú)量、陰跌的個(gè)股，由于市場(chǎng)生態(tài)正在發(fā)生變化，短期連續(xù)漲停的個(gè)股同樣不宜盲目追逐。操作上，繼續(xù)圍繞“泛國(guó)家安全”邏輯，在外部限制的大背景下，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)口、高精尖突圍愈發(fā)顯現(xiàn)出緊迫性與必要性，科技主線受密集利好催化可以預(yù)期，有序輪動(dòng)預(yù)計(jì)將持續(xù)，需把握投資節(jié)奏，密切追蹤其中性?xún)r(jià)比優(yōu)良的細(xì)分領(lǐng)域。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起，人民幣的長(zhǎng)期升值可以預(yù)期，人民幣國(guó)際化將不斷推向深入，數(shù)字金融相配套的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也將獲得更為廣闊的發(fā)展空間，近期相關(guān)利好密集，科技主線行情有望向數(shù)字金融分支發(fā)散。
?。ㄔS琪，執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)S0680620010001）
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