>> 渤海證券-FOF研究系列之七：指數(shù)增強基金的統(tǒng)計與篩選-230331
| 上傳日期： |
2023/3/31 |
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| 1955KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
宋旸 |
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2017年以來，指數(shù)增強型基金的規(guī)模與數(shù)量穩(wěn)步上升。2023年3月末，指數(shù)增強型基金達到223只，規(guī)模1423億元。
統(tǒng)計指數(shù)增強類基金的跟蹤指數(shù)情況，滬深300指數(shù)的跟蹤基金總規(guī)模最大，為484億元，跟蹤基金數(shù)量為56只；中證500指數(shù)的跟蹤基金數(shù)量最多，為59只，總規(guī)模377億元；上證50指數(shù)的跟蹤基金為5只，總規(guī)模195億元；中證1000指數(shù)近期發(fā)行基金較多，數(shù)量達到27只，總規(guī)模144億元。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50、中證800和各行業(yè)指數(shù)也均有多只基金跟蹤。
基金公司方面，管理指數(shù)增強類基金規(guī)模較高的基金公司有易方達基金、富國基金、景順長城基金、匯添富基金和華夏基金等。管理指數(shù)增強類基金數(shù)量較多的基金公司有天弘基金、招商基金、富國基金、匯添富基金和建信基金等。
統(tǒng)計2018年以前成立的指數(shù)增強基金相對于業(yè)績基準(zhǔn)的五年月度勝率和超額收益率。五年月度勝率居前的基金為寶盈中證100指數(shù)增強（213010.OF）、中銀中證100指數(shù)增強（163808.OF）、創(chuàng)金合信中證500增強（002311.OF）等。五年超額收益居前的基金為西部利得中證500指數(shù)增強（502000.OF）、招商中證1000指數(shù)（004194.OF）、創(chuàng)金合信中證1000增強（003646.OF）等。
統(tǒng)計2020年以前成立的指數(shù)增強基金相對于業(yè)績基準(zhǔn)的三年月度勝率和超額收益率。三年月度勝率居前的基金為寶盈中證100指數(shù)增強（213010.OF）、諾安滬深300指數(shù)增強（320014.OF）、萬家中證500指數(shù)增強（006729.OF）等。三年超額收益居前的基金為富榮滬深300指數(shù)增強（004788.OF）、萬家中證1000指數(shù)增強（005313.OF）、西部利得中證500指數(shù)增強（502000.OF）等。
統(tǒng)計分年度指數(shù)增強基金平均超額收益，2020年超額收益最高，為13.94%。2023年至今，指數(shù)增強類基金表現(xiàn)不佳，超額收益為-0.81%。
我們使用Brinson模型對于幾只指數(shù)增強基金進行了業(yè)績歸因。匯添富滬深300指數(shù)增強基金的收益2020年主要來自資產(chǎn)配置收益，2021-2022年主要來自個股選擇收益。西部利得中證500指數(shù)增強基金的收益2020-2022年均主要來自個股選擇收益，收益來源較為穩(wěn)定，選股能力較為突出。
未來，我們會完善指數(shù)增強類基金的篩選模型，構(gòu)建指數(shù)增強基金的基金池，使用指數(shù)增強類基金構(gòu)建資產(chǎn)配置模型。
風(fēng)險提示：市場波動和市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換風(fēng)險，本報告不構(gòu)成投資建議。
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