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組合說(shuō)明：
　　 “金股組合”一方面體現(xiàn)申萬(wàn)宏源未來(lái)1個(gè)月的大勢(shì)研判觀點(diǎn)及風(fēng)格判斷結(jié)論，另一方面體現(xiàn)我們申萬(wàn)宏源整體研究團(tuán)隊(duì)的研究能力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在嚴(yán)格的申報(bào)篩選流程下，我們從全行業(yè)的角度為投資者精選個(gè)股，力求為投資者提供踏實(shí)的研究支持。本次報(bào)告對(duì)上期金股組合進(jìn)行更新。
　　上期組合回顧：
　　申萬(wàn)宏源2023年第三期十大金股組合在3月1日-3月31日間上漲，漲幅4.15%。其中9只A股平均上漲3.25%，同期上證綜指、滬深300分別下跌0.21%、0.46%；A股組合分別跑贏了上證綜指、滬深300指數(shù)3.46、3.71個(gè)百分點(diǎn)；1只港股上漲12.28%，同期恒生指數(shù)上漲3.10%，港股組合跑贏了9.18個(gè)百分點(diǎn)。
　　自2017年3月28日第一期金股發(fā)布至2023年3月31日，金股組合累計(jì)上漲281.31%。其中A股組合累計(jì)上漲214.47%，分別跑贏了上證綜指、滬深300指數(shù)214.29、198.00個(gè)百分點(diǎn)；港股組合累計(jì)上漲1148.50%，跑贏了恒生指數(shù)1164.18個(gè)百分點(diǎn)。
　　本期策略判斷：
　　本期策略判斷：進(jìn)入業(yè)績(jī)驗(yàn)證期，結(jié)構(gòu)或?qū)⒏泳狻?月市場(chǎng)窄幅震蕩，中樞下行，影響市場(chǎng)的三條主線分別是：（1）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證出現(xiàn)分歧，市場(chǎng)對(duì)超預(yù)期的社融、PMI、出口等反饋平淡，但對(duì)于消費(fèi)條線的數(shù)據(jù)回落較為警惕，復(fù)蘇預(yù)期下修。（2）海外歐美銀行業(yè)危機(jī)進(jìn)一步發(fā)酵，加息預(yù)期搖擺，衰退擔(dān)憂進(jìn)一步?jīng)_擊國(guó)內(nèi)的復(fù)蘇預(yù)期。（3）AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)日益明確，但交易結(jié)構(gòu)相對(duì)擁擠。進(jìn)入4月后，市場(chǎng)將迎來(lái)一季報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證期。數(shù)字經(jīng)濟(jì)本身處于“概念期到導(dǎo)入期”，業(yè)績(jī)驗(yàn)證的壓力較小，或?qū)⒃谡鹗幹欣^續(xù)向上；此外，市場(chǎng)將基于一季報(bào)的情況尋找替代資產(chǎn)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可能更加均衡。
　　配置建議：享受主題投資，并布局替代資產(chǎn)。具體上：（1）布局業(yè)績(jī)驗(yàn)證期景氣可外推+格局優(yōu)化的方向，關(guān)注：地產(chǎn)鏈、消費(fèi)核心資產(chǎn)和先進(jìn)制造。（2）數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題可能再向上突破，延續(xù)強(qiáng)動(dòng)量，關(guān)注：計(jì)算機(jī)。
　　本期金股組合：(具體推薦邏輯詳見(jiàn)正文第3部分十大金股組合)
　　未來(lái)一個(gè)月，申萬(wàn)宏源首推“鐵三角”：華發(fā)股份、陜西煤業(yè)、愛(ài)旭股份。除了“鐵三角”，十大金股組合還包括：中國(guó)建筑、盾安環(huán)境、比音勒芬、中航西飛、北京城鄉(xiāng)、石基信息、騰訊控股（港股）。