>> 西部證券-通信行業(yè)周報：光模塊需求加速升級，關(guān)注AI對ICT基礎(chǔ)設(shè)施帶來的變革-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 720KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳彤 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
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行業(yè)要聞追蹤
光模塊市場預期下調(diào)，需求結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變提前，AI為高速率光模塊需求帶來增量。近日，Lightcounting將2023年全球以太網(wǎng)光模塊市場預期從增長2%調(diào)整為下降10%，盡管如此，總體上2023-2028年光模塊市場的長期CAGR仍然保持在13%。1）元宇宙進展不達預期，頭部廠商的退出止損將導致光模塊市場需求預期下跌。2）200G模塊的最大客戶Meta需求銳減，引發(fā)光模塊市場需求端的結(jié)構(gòu)從200G與400G并存提前轉(zhuǎn)為以400G為主，2023年光模塊市場處于轉(zhuǎn)型陣痛期。3）AIGC應用加速落地催化超算數(shù)據(jù)中心和智算數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，推動數(shù)據(jù)中心內(nèi)部的數(shù)據(jù)傳輸和數(shù)據(jù)中心間互聯(lián)（DCI），預計將持續(xù)拉動高速率光模塊需求。疊加800G模塊規(guī)模商用周期，高速率光模塊需求仍有高增長潛力。關(guān)注在高速率光模塊及新技術(shù)布局上具備領(lǐng)先優(yōu)勢的光模塊光器件廠商，建議重點關(guān)注中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛和太辰光。
行情回顧
本周（3.27-4.02），滬深300指數(shù)周漲幅0.59%，深證成指周漲幅0.79%，上證指數(shù)周漲幅0.22%，通信（申萬）指數(shù)周跌幅-1.55%。在申萬行業(yè)分類31個行業(yè)板塊中，通信板塊周漲幅排名第26。本周（3.27-3.31）我們構(gòu)建的西部通信股票池中202家公司整體周平均跌幅1.58%，其中，漲幅居前的細分板塊包括光器件光模塊、光纖光纜與電源設(shè)備。
投資建議：
“通信+高景氣”主線關(guān)注【通信+智能電車】的汽車連接器（維峰電子）、高精度定位（華測導航）、車載模組（移遠通信（已覆蓋）、廣和通（已覆蓋））、車載控制器（和而泰（已覆蓋））；【通信+新能源】的儲能溫控（英維克（已覆蓋）、申菱環(huán)境）及儲能整機ODM（拓邦股份（已覆蓋）、振邦智能）。
“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”主線關(guān)注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（三旺通信、映翰通（已覆蓋）、東土科技）、運營商（中國移動、中國聯(lián)通、中國電信）、ICT設(shè)備（紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思、中興通訊（已覆蓋））、信息化管維（潤建股份）、光器件（天孚通信、德科立（已覆蓋））及光芯片（源杰科技）。
風險提示：5G投資建設(shè)不及預期、疫情反復影響、中美貿(mào)易摩擦風險。
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