>> 創(chuàng)元期貨-苯乙烯周報：供需整體緊平衡，維持震蕩格局-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 2230KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高趙 |
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報告要點(diǎn)：
本周原油有所反彈，但是純苯及苯乙烯整體價格波動不大；本周華東苯乙烯收盤8450元/噸左右，華東純苯現(xiàn)貨收盤價在7250元/噸左右；估值上純苯高位回落，苯乙烯整體仍然維持小幅虧損格局。庫存方面，苯乙烯廠家和港口庫存繼續(xù)下降，純苯港口庫存高位仍在回落階段。
供應(yīng)方面，淄博峻辰新材料50萬噸新產(chǎn)能三月底投料試車，四月出新產(chǎn)品。存量裝置開工部分裝置檢修影響仍然在低位運(yùn)行，隨著部分大裝置月底恢復(fù)，預(yù)計開工回升，不過低估值下關(guān)注裝置實際情況。進(jìn)出口方面，內(nèi)強(qiáng)外弱的格局明顯，尤其是歐美價格偏弱，未來出口預(yù)計減弱，進(jìn)口也同步預(yù)計下滑。
需求方面，下游主要產(chǎn)品產(chǎn)量上伴隨著下游新產(chǎn)能的負(fù)荷提升，整體產(chǎn)量同比增加明顯，這給予苯乙烯需求一定支撐，不過目前下游終端出口訂單仍然一般，整體終端并不特別突出，部分品種中間環(huán)節(jié)仍然面臨一定的庫存壓力。且下游整體利潤較差，中長期下游過剩會愈加明顯。
從原料純苯供需來看，由于主營煉廠進(jìn)入檢修季，純苯開工有所下滑，不過由于重整利潤高位，下滑預(yù)計偏弱。不過進(jìn)口預(yù)計三月會相對明顯下滑，整體趨于下降態(tài)勢；而需求端隨著苯乙烯等主要下游品種的開工逐漸回升，純苯需求也迎來改善，純苯供需有相對好轉(zhuǎn)，不過純苯整體下游利潤一般值得關(guān)注。
后市來看，苯乙烯供需流量相對緊平衡，四月供應(yīng)繼續(xù)增加，而需求也預(yù)計持續(xù)增加，供需雙增格局下預(yù)計去庫存速度減慢。當(dāng)前原料純苯供需改善預(yù)期支撐，整體苯乙烯下跌空間有限，同時往上驅(qū)動亦不足，繼續(xù)維持震蕩思路。中期還是逢高做空思路不變。
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