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●.上周走勢:
　　上周國際油價(jià)延續(xù)上行，WTI原油上漲9.25%至75.67美元/桶，布倫特原油上漲7.11%至79.89美元/桶，SC原油期貨上漲3.33%至524.4元/桶。新加坡低硫燃料油近月Swap.上漲3.44%至548.25美元/噸，高硫燃料油近月Swap上漲6.87%至416.25美元/噸，上海燃料油期貨上漲5.92%至2756元/噸，低硫燃料油期貨上漲3.98%至3842元/噸。
　　●基本面概覽:
　　需求方面，歐美銀行危機(jī)擔(dān)憂陸續(xù)消退，但隨著產(chǎn)油國新-輪減產(chǎn)帶動(dòng)通脹壓力提升，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期得到加強(qiáng)。微觀層面的單周需求數(shù)據(jù)相對穩(wěn)定,EIA數(shù)據(jù)顯示美國原油及汽油庫存均大幅下滑，煉廠開工率進(jìn)入季節(jié)性走高周期，汽油表觀消費(fèi)回升.中國方面，煉廠春季檢修已逐步開始，周度主營及地方煉廠開工率處回落期，終端需求相對穩(wěn)健，但國內(nèi)成品油單周漲幅不及原油，裂解價(jià)差有所下滑。
　　供應(yīng)方面，OPEC+相關(guān)產(chǎn)油國新-輪減產(chǎn)重新成為供應(yīng)端主導(dǎo)因素。上周日晚間，沙特及多個(gè)OPEC+國家宣布今年5月至年底期間自愿減產(chǎn)，除了俄羅斯此前宣布的50萬桶/日減產(chǎn)外，本次聯(lián)合宣布的減產(chǎn)量達(dá)114.9萬桶/日。本次減產(chǎn)預(yù)計(jì)主要是對前期歐美銀行業(yè)危機(jī)以及美國推遲收儲(chǔ)等利空的回應(yīng), OPEC+去年以來先發(fā)制人的產(chǎn)量機(jī)制再次顯現(xiàn)，由于近期油價(jià)已企穩(wěn)回升，在此背景下宣布減產(chǎn)計(jì)劃大超市場預(yù)期。宣布減產(chǎn)的成員均為產(chǎn)量調(diào)節(jié)能力強(qiáng)、此前增減產(chǎn)過程中執(zhí)行率較高的國家，預(yù)計(jì)實(shí)際減產(chǎn)量與計(jì)劃量將較為接近，年內(nèi)全球原油供應(yīng)增量進(jìn)一步受到遏制。此外,周末庫爾德斯坦自治區(qū)政府表示與伊拉克政府達(dá)成恢復(fù)石油出口的協(xié)議，市場對此計(jì)價(jià)或告-段落?？傮w來看,由于美國目前增產(chǎn)較為緩慢，OPEC+進(jìn)一步減產(chǎn)接力俄油制裁因素使得供應(yīng)偏緊預(yù)期繼續(xù)強(qiáng)化，供應(yīng)端仍對油價(jià)形成強(qiáng)有力的支撐。
　　燃料油方面，上周新加坡燃料油庫存下降47萬桶至2257.8萬桶，仍為近年來較高位置，預(yù)計(jì)主要為低硫燃料油庫存。上周海外成品油裂解價(jià)差運(yùn)行偏弱，柴油裂解價(jià)差趨勢性走低的同時(shí),汽油裂解價(jià)差亦高位回落。法國煉廠罷工持續(xù)，但法國政府拋儲(chǔ)以及其國內(nèi)需求走低-定程度對沖了部分歐洲成品油短缺的影響，俄羅斯供應(yīng)仍相對穩(wěn)定，海外成品油市場事件沖擊逐步減弱。此外，高硫方面，二季度開始中東燃料油發(fā)電備貨啟動(dòng)，新加坡現(xiàn)貨市場近期延續(xù)偏緊格局，遠(yuǎn)期曲線較為陡峭，同時(shí)OPEC +減產(chǎn)仍相對利好高硫資源。
　　●行情展望及策略建議:
　　在年內(nèi)供應(yīng)端本已缺乏向.上彈性的基礎(chǔ)上，海外弱需求和主動(dòng)減供應(yīng)的博弈將成為后期市場交易的主線，OPEC+進(jìn)一步減產(chǎn)使得平衡表再度趨緊，5月后有望持續(xù)去庫，利好油價(jià)運(yùn)行區(qū)間重新.上移,低位多單持有，關(guān)注后期美國方面的政策應(yīng)對。
　　燃料油方面，年內(nèi)煉能矛盾緩解及海外需求缺乏亮點(diǎn)的大背景下海外煉廠毛利仍以弱勢看待，又由于OPEC+供應(yīng)中主要為高硫原油，后期高低硫價(jià)差有望重回走縮趨勢之中，策略上以單邊逢低多配，以及等待原油止?jié)q后做縮高低硫價(jià)差為主。